浙江春风动力股份有限公司2026 年半年度报告

公司代码：603129 公司简称：春风动力 债券代码：113704 债券简称：春风转债

浙江春风动力股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人赖民杰、主管会计工作负责人司维及会计机构负责人（会计主管人员）司维声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

本报告期内不进行利润分配或公积金转增股本。

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请

投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示

公司已在本报告中详细描述公司可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节 管理层讨论与分 析”之“五、其他披露事项”中可能面对的风险相关内容，敬请投资者予以关注。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义.......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................7 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................32 第五节 重要事项................................................................................................................................ 35 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................47 第七节 债券相关情况........................................................................................................................51 第八节 财务报告................................................................................................................................ 53

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

• □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

• □适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为 非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经 常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主要业务 公司以“让生命享受更多运动乐趣”为企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企

业愿景，秉持“专注、进取、快乐”的企业价值观，深耕动力运动产业，积极参与全球化竞争， 主营业务聚焦全地形车、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售，产品精准覆盖运动休闲、 户外作业、公务出行等多元场景。

全地形车作为非高速公路行驶的四轮交通载具，具备卓越越野性能，集方便实用和休闲娱乐 为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，广泛应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、 地质勘探等领域。其排量覆盖 400cc-1000cc，涵盖 ATV、UTV、SSV 等品类，为用户带来丰富驾 乘乐趣。

公司燃油摩托车排量主要涵盖 125cc 至 1250cc，全面布局街车、复古、旅行、仿赛、越野、 拉力、踏板等细分市场，满足用户运动竞技、休闲娱乐、长途摩旅、公务通勤等多元化需求，代 表性车型为踏板系列的 125AURA、150SC、巡航系列 250CL-C、550CL-C、仿赛系列的 500SR、 675SR、街车系列的 450NK、675NK、拉力系列的 800MT、1000MT-X。

顺应全球新能源与智能化产业趋势，公司积极开展新能源系列产品的研发，并单独设立电动 品牌 ZEEHO（极核），深度布局新能源赛道。目前极核品牌覆盖高端电动自行车、电动轻便摩托 车、电动摩托车全产品线，拥有 AE、EZ、MO 等系列产品，以智能科技、潮流设计、绿色动力为 核心，为动力运动领域注入可持续发展新动能，构建公司第三增长曲线。

（二）经营模式 1、销售模式

公司致力于全球化营销布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销 直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。依托成熟的市场运营机制，公司在国际 市场通过海外子公司与区域代理商深度运营，搭建覆盖全球的营销与售后服务网络。目前，公司 全球零售终端已突破 9,000 家，产品遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋洲等 100 多个国 家和地区；国内市场持续推进渠道精细化与下沉化，已实现直辖市、省会城市 100%覆盖，并稳步 向县级及更下沉市场延伸。目前公司已形成密集的线上、线下销售和服务网络，通过经销网点对 终端消费者进行产品交付和售后服务。公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和 售后保障服务。

2、采购模式

公司秉持“长期合作、互利双赢”的经营理念，遵循“比质比价，货比三家”的原则，实施 统一及标准化的采购策略，确保零部件和原材料的质量优良、价格合理、供应及时和货源稳定， 为产品生产提供了坚实的保障。公司以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购 业务过程和进货检验三方面对采购过程进行精细化管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系， 公司实现了供应链的高效与稳定，确保了零部件和原材料的高质量供应。公司建立了严格的供应 商甄选与动态管理机制，综合考量供应商的供货质量可靠性、交货及时性、价格合理性、履约能 力及服务水平等核心因素，对供应商进行全面、严格的评估与筛选。同时，公司定期对合作供应

商开展动态考核与优化调整，推行优胜劣汰机制，持续优化供应链结构，着力打造高效、优质、 稳定、有韧性的供应链体系。

3、生产模式

公司持续深化全球化产能布局，已在中国、墨西哥、泰国建成多元化生产基地，形成“一企 多基地”全球化生产格局，使得产能调配更灵活、运营效率更高，供应链抗风险能力显著增强。 公司以柔性化智能制造为方向，持续导入高端自动化装备与工业互联网技术，推动生产全流程自 动化、数字化、智能化升级，搭建起完善的工业互联网与生产制造物联网平台，实现生产过程高 效协同、灵活调度与全程可视。整体生产柔性程度高，产线切换灵活、产能变动灵活，可根据客 户订单实现按需排产、按单交付，高效响应全球市场多样化需求。

4、研发模式

公司坚持以客户价值为核心，依托高性能发动机与新能源动力两大技术平台，聚焦动力运动 装备与个性化出行领域，打造适配多元使用场景的系列产品。公司秉持“预研一代、开发一代、 生产一代”的研发理念，实施矩阵式产品管理，稳步推进新品迭代与技术创新，持续丰富并拓展 产品矩阵，构建品类多元、富有运动激情的产品生态，让生命享受更多运动的乐趣。

（三）行业情况说明 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和

其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于向上发展态势。 1、全地形车 全地形车是一种被设计于非高速公路行驶的，具有四个或以上低压轮胎，可在非铺装路面行

驶的车辆。作为集实用工具、休闲娱乐与体育运动功能于一体的特种车辆，其可适应沙滩、草地、 山路、丛林等多种复杂路况，具备较强的地形适应性与灵活性，应用场景十分广泛，主要涵盖户 外作业（农业、畜牧业、林业、狩猎、园林、工业、建筑等）、运动休闲及短途代步等领域。

按照国家标准与行业分类，全地形车属于非道路用车；按动力来源可分为内燃机式与电动全 地形车；按结构形式可分为 ATV（All Terrain Vehicle）、UTV（Utility Vehicle）和 SSV（Side by Side Vehicle）。其中，ATV 为手把式四轮越野车型，多用于农牧、狩猎、娱乐骑行及简易作业； UTV 和 SSV 为方向盘式四轮越野车型，分别适用于复杂户外特种作业与野外运动竞技等场景。 此外，根据排量大小并结合车辆的外部特征分类，全地形车可分为少儿型全地形车、实用型全地 形车、运动型全地形车。全球主要的全地形车生产企业包括 Polaris（北极星）、BRP（庞巴迪）、

Honda（本田）、CFMOTO（春风动力）、Kawasaki（川崎）、Yamaha（雅马哈）、John Deere（约 翰迪尔）、Kubota（久保田）等，其中北美占据市场份额首位的是 Polaris，在欧洲多个国家占据 市场份额首位的是 CFMOTO。

近年来，随着全球户外休闲文化普及以及全地形车在农业、林业、矿业等领域的应用拓展， 尽管疫情后行业销量有所放缓，但整体仍保持稳步增长，预计未来三年全球年均销量将维持在 100-

110 万辆。根据 The Brainy Insights 预测，2033 年全球全地形车市场规模将达到 295 亿美元，未来 以休闲娱乐、日常使用及赛事竞技为导向的全地形车消费需求仍将保持增长。

从消费区域的分布看，全地形车行业具有明显的消费聚集特征，且随着经济水平的提升、探 险旅游需求的催发，行业整体呈现出全球化发展态势。北美作为成熟市场，需求稳定且规模庞大， 长期占据全地形车主要消费区域地位。其中，美国凭借庞大的户外休闲需求、完善的消费配套体 系，稳居全球最大全地形车消费市场之位，据 Global Market Insights 统计，美国全地形车 2024 年 市场规模为 121 亿美元，2025-2034 年复合年增长率为 7.5%，预计在 2034 年达到 248 亿美元市场 规模。欧洲市场因消费者对户外休闲运动的热爱，以及广泛的实用场景需求，整体增长潜力稳健。 此外，亚太、南美等新兴市场依托经济快速发展、居民生活水平提升及户外休闲运动兴起，已成 为全球全地形车市场增速最快的区域。

从国内市场来看，全地形车所代表的竞技运动、潮流文化与生活方式正逐步向大众渗透。随 着国内全地形车俱乐部及相关赛事快速发展，全地形车正成为年轻群体追求运动娱乐与潮流生活 的选择之一。据 Global Market Insights 统计，中国在亚太 ATV 市场占据主导地位，预计 2026-2035 年复合增长率将达 9.4%，增长潜力突出。目前，国内全地形车产业受使用场景、政策规范及消费 者普及度等因素制约，国内应用与消费需求尚未完全释放，整体市场规模仍相对有限。受益于成 本与制造优势，中国全地形车制造厂商仍以出口业务为主。据中国摩托车商会产销统计，2026 年 1-6 月中国全地形车出口总量 30.51 万辆，出口金额 10.95 亿美元，同比增长 65.67%。春风动力、

涛涛车业、重庆润通位列出口前三，出口数量占全国出口总量的 72.36%，出口金额占全国出口总 额的 79.36%；其中春风动力全地形车出口额占全国总出口额的 72.47%，持续保持行业龙头地位。

（数据来源：The Brainy Insights、Global Market Insights、中国摩托车商会《产销快讯》统

计数据） 2、燃油摩托车 摩托车按排量可划分为小排量（＜250cc）、中排量（250–500cc）与大排量（＞500cc），其 中消费升级驱动下，中大排量车型成为市场主流。按产品形态，摩托车可分为两轮摩托车、三轮 摩托车、全地形摩托车、水上摩托及雪地摩托，两轮摩托车为市场主流品类。两轮摩托车按结构 可分为踏板车、弯梁车与跨骑车，跨骑车按使用场景进一步细分为街车、越野车、巡航车、拉力 车等多个类型。全球主要的燃油摩托车厂商有：日本的 Honda、Yamaha、Kawasaki、Suzuki 等， 印度的 Hero、TVS、Bajaj 等，美国的 Harley-Davidson、Indian 等，欧洲的 BMW、Ducati、Triumph 等，中国的大长江、宗申、隆鑫、春风动力、钱江等。

据 Statista 数据，全球摩托车销量稳步提升，2026-2030 年全球摩托车销售收入年复合增长 率预计为 2.84%，2030 年市场规模将接近 1,800 亿美元，自 2025 年全球摩托车销量创下新纪录 以来摩托车行业仍在稳步扩张。全球摩托车市场主要的增长动力仍然来源于新兴市场，特别是 印度、拉丁美洲和东盟。印度市场作为全球第一大摩托车市场，持续领跑全球摩托车市场扩张；

拉丁美洲受益于当地 GDP 持续提升、城市化进程快速推进以及人口结构年轻化等因素，持续 支撑摩托车市场的旺盛需求。

据中国摩托车商会统计，2026 年 1-6 月中国摩托车行业产销规模稳步抬升，高端化转型持 续提速，产业整体运行稳中有进、向好发展。1-6 月，全行业完成燃油摩托车产销 1,014.02 万 辆和 1,017.24 万辆，同比增长 12.41%和 12.44%；燃油摩托车国内销售 264.96 万辆，同比增长 2.09%，国内市场逐步好转。其中，中大排量休闲娱乐摩托车（250cc 以上，不含 250cc）产销 50.31 万辆和 50.64 万辆，产量同比下降 1.5%，销量同比增长 0.88%，玩乐需求仍在扩大，消费群体 持续扩圈。

据中国摩托车商会统计，2026 年 1-6 月中国摩托车整车出口量为 756.99 万辆，同比增长 17%；出口金额 51.75 亿美元，同比增长 21.03%。其中，250 系列（200cc<排量≤250cc）出口 27.39 万辆，同比增长 50.67%；中大排量摩托车（250cc 以上，不含 250cc）出口 30.54 万辆，同 比增长 15.21%，出口依旧是拉动摩托车产业增长的核心引擎。

（数据来源：Statista、中国摩托车商会） 3、电动两轮车

电动两轮车是以蓄电池为动力来源，在传统两轮交通工具基础上集成电机、控制器、仪表显 示系统等核心部件形成的机电一体化个人交通工具。作为现代城市短途出行的重要载体，电动两 轮车兼具经济性、便捷性与实用性，能够满足用户多样化出行及个性化、社交化消费需求。随着 产品持续升级，部分电动两轮车已逐步超越基础代步功能，成为融合绿色出行、休闲娱乐与运动 体验的新型交通工具。依据设计最高车速、电机功率、整车质量等核心技术指标，中国现行法规 将电动两轮车划分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类别。同时，根据速度与功 率的双重阈值，将电动两轮车清晰划分至不同的车辆属性和管理体系，其中电动自行车归类于非 机动车，电动轻便摩托车、电动摩托车归类于机动车。

电动两轮车已成为全球城市短途出行的重要交通工具。在“双碳”目标深入推进、全球能源 结构加速转型的宏观背景下，电动两轮车凭借节能环保、灵活便捷、使用成本低廉等核心优势， 正从传统代步工具演变为支撑绿色出行体系的关键载体。根据艾瑞咨询数据，当前全球电动两轮 车年销量已突破 8,800 万辆，中国市场保有量超过 4.5 亿辆，行业正处于从高速增长向高质量发展 转型的关键阶段。

从产品类型看，电动自行车是全球电动两轮车市场中规模最大、覆盖面最广的品类。根据艾 瑞咨询数据，2020 年至 2025 年，全球电动自行车销量从 5,006 万辆增长至 7,138 万辆，累计增幅 约 42.6%，市场总量持续扩大，在全球电动两轮车总量中的占比始终保持在 80%以上，稳居主导 地位。从地区分布看，全球电动自行车市场正从“中国绝对主导”逐步演变为“中国核心、多元 增长”的区域格局。根据艾瑞咨询数据，中国市场电动自行车销量占全球比重从 2020 年的约 85% 逐步下降至 2025 年的约 82%，虽然仍占主导地位，但中国以外市场的增长速度持续高于中国。欧 洲作为全球第二大电动自行车市场，其电助力自行车（EPAC）销量持续增长，德国、法国、荷兰

等国为主要消费国；美国市场虽基数较小，但电助力自行车的渗透率正快速提升。全球电动两轮 车消费群体正在持续快速扩圈。

从政策环境来看，中国电动两轮车行业正经历深刻的结构性变革。GB17761-2024 新国标的全 面实施、CCC 认证体系的升级以及各地非标车清退政策的落地，共同构筑了“合规为王”的行业 新秩序，政策驱动下的存量替换周期为企业提供了确定性的增长窗口。从全球格局来看，东南亚 “油转电”浪潮加速推进、欧美 E-Bike 市场持续扩容、拉美及非洲等新兴市场需求逐步释放，中 国电动两轮车产业凭借完整且成本领先的供应链体系，正迎来前所未有的国际化发展机遇。

（数据来源：艾瑞咨询） （四）公司所处行业地位 1、全地形车：结构调优，战略市场份额进一步提升

公司全地形车系列产品以自主品牌“CFMOTO”走向世界，自 2006 年发布公司首款全地形车 CFMOTO ATV 500 成功迈出国际化第一步以来，公司全地形车产品便不断在国际市场崭露头角。 目前，公司产品主要销往北美、欧洲等国际市场，凭借卓越的产品性能与精准的市场布局，赢得 海外消费者的广泛赞誉与深度信赖。

公司始终秉持全球化战略视野，深度聚焦重点市场，通过持续的品牌深耕与市场拓展，在全 球范围内树立了良好的品牌声誉。公司常年稳居中国品牌全地形车出口额第一，2014 年至 2026 年 上半年，公司全地形车出口额在国内同类产品中占比分别为 73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、 72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、70.79%、71.89%、74.01%和 72.47%，展现出强大 的市场竞争力与品牌影响力。在美国这一全球最大的全地形车市场，公司成功跻身主流品牌行列， 与北极星（Polaris）、庞巴迪（BRP）、本田（Honda）等国际行业巨头同场竞技，面对国际贸易 摩擦、关税加征等复杂环境，公司依托海外生产基地前瞻性布局、全球化产能弹性调配、多元产 品矩阵与本地化渠道深耕，有效对冲外部风险，实现业务稳健增长。欧洲为全球第二大全地形车 消费市场，公司已连续十余年市场占有率第一，形成稳固的龙头地位，公司深化“CFMOTO+GOES” 双品牌协同战略，针对欧洲多样化使用场景，不断推出满足欧洲消费者需求的新产品，市场份额 进一步提升。

目前公司已形成技术自主、品牌高端、全球供应链、海外本土化运营四大核心优势。依托持 续研发投入、产品高端化迭代、海外产能与渠道扩张，公司全球份额稳步提升，正从“中国龙头” 加速迈向全球动力运动装备一流品牌。

（数据来源：中国摩托车商会《产销快讯》统计数据） 2、摩托车：新品迭出，细分龙头地位进一步巩固 公司是中国动力运动装备领域的领军企业，长期深耕水冷大排量发动机核心技术，坚持以“技

术驱动+市场引领”为核心，构建了涵盖研发设计、智能制造、品质管控及全生命周期服务的完整 产业价值链。

公司以差异化、玩乐类产品起家，精准把握消费升级趋势，聚焦玩乐类细分市场，打造以运

动性能为核心、兼具竞技属性和休闲功能的高端产品矩阵。产品线涵盖街车、仿赛、巡航、拉力、 踏板等多元品类，代表性车型有 125AURA、150SC、250NK、450SR、500SR、550CL-C、675SR、

675NK、800MT、1000MT-X 等，全面满足多元化用户需求，在大排量玩乐摩托车领域建立显著领 先优势。报告期内，国内大于 200cc 跨骑摩托车市场，公司销量位居行业第一，龙头地位稳固。 通过持续产品迭代、品质提升与品牌建设，公司进一步巩固在中大排量玩乐摩托车市场的领先地 位，成为消费者高度认可的首选品牌。

近年来，公司持续完善产品矩阵，形成了多层次的竞争优势，产品覆盖 125cc 至 1250cc 的全 系列高性能布局，展现出强劲的市场竞争力。入门级车型 250NK、250SR 凭借同级领先的动力与 操控体验，长期保持热销；中高端 450 系列依托高性能平台优势，引领市场消费热潮；多缸机种 500SR、675NK 凭借自研多缸动力平台与独特声浪优势，持续抢占中大排量高端细分市场；旗舰 车型 CF650G、CF1250G 凭借卓越品质、强劲性能与高端形象，成功担纲国宾车队唯一指定用车， 成为向世界展示中国制造魅力的移动名片，在重大国事活动中彰显中国摩托车产业风采，赢得国 内外广泛赞誉。

在稳固国内领先地位的同时，春风动力积极拓展海外市场，近年来取得良好成效。公司以优 良的产品性能和可靠的品质保障，在国际市场上迅速崭露头角，目前公司产品已出口至全球 100 多个国家和地区，海外销售网络持续拓展、完善。在摩托车文化成熟、品质要求严苛的欧美市场， 公司 450SR、500SR、675NK、800MT、1000MT-X 等高性能车型与国际一线品牌同台竞技，凭借 出色动力调校、先进科技配置与潮流设计，获得专业媒体与消费者高度认可，成功树立中国高端 摩托车品牌的国际形象；在新兴市场，公司精准切入日常出行市场，推出兼具性价比和耐用性的 系列产品，满足当地消费者的需求，实现从高端玩乐市场向大众出行领域的战略延伸。随着海外 市场的不断拓展，公司品牌知名度和美誉度不断提升，成为中国摩托车行业走向世界的杰出代表。

3、极核：实力“破冰”，抢抓新国标机遇进一步拓宽市场 作为电动两轮车行业的科技先锋，极核依托公司雄厚的研发实力和前瞻性产业布局，正快速

崛起为行业新锐力量，展现出显著的成长性与市场竞争力。

极核以高性能电机和智能化电池管理系统为核心，专注于电动两轮车的研发与生产，致力于 为消费者提供高效、环保、智能的出行解决方案。在产品设计上，极核以“高颜值”“高性能” “高智能”为核心理念，融合前沿设计语言与科技美学，打造兼具时尚感与未来感的电动两轮车。 其产品不仅外观设计出众，更凭借卓越性能迅速占领市场，覆盖城市通勤、运动骑行等多个细分 领域，满足不同消费群体的需求。极核依托公司深厚的技术积累，搭载高效电机与智能电池管理 系统，提供强劲动力；同时以智能互联、远程控制、OTA 升级等功能为核心，为用户带来便捷、 智能的骑行体验，进一步提升产品竞争力。

面对新国标落地带来的行业洗牌机遇，极核坚持合规导向开展产品研发，持续完善合规产品 矩阵布局，成功打破市场固有认知、实力“破冰”。品牌依托燃油摩托车技术积淀，在严苛的新

国标框架下平衡合规标准、骑行质感与设计美学，破解行业“合规车型同质化、产品体验降级” 痛点，打通高端电摩与新国标电动自行车双线赛道，充分抓住非标车辆置换红利，2026 年 6 月新 品发布会上推出多款新品，在城市通勤市场实现突破性破冰，持续提升国内市场份额。未来，随 着市场需求的持续释放与品牌影响力的不断提升，极核有望在电动两轮车市场中占据重要地位， 成为公司新的增长引擎，并进一步推动中国电动两轮车品牌走向全球舞台。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

2026 年上半年，公司坚持“全球化、电动化、智能化”核心战略，统筹销售、品牌、研发、

生产全链条协同推进，实现营收规模稳步增长、产品结构持续优化、全球化布局提速落地，上半 年实现营收 133.86 亿元，同比增长 35.82%，归母净利润 10.65 亿元，同比小幅提升，三大业务板 块均衡发力，为长远发展筑牢根基。

（一）销售板块：深耕主业，各业务板块协同共进 报告期内，公司锚定核心主业持续深耕，依托产品迭代升级、市场布局完善、终端渠道扩容

多维发力，推动各业务板块协同共进，整体经营效益稳步向好，业务结构持续优化，为公司长期 稳健发展夯实基础。

1、全地形车业务：基本盘稳固，高端车型驱动量价齐升 全地形车作为公司核心营收支柱，上半年业务稳健向好，累计实现销量 13.11 万台、营收

71.46 亿元，同比增长 51.05%；公司全地形车出口额占全国总出口额的 72.47%，持续领先，行 业龙头地位稳固。

产品端加快迭代，先后推出 Z10-4、C4、C5、G5 等系列新品，精准覆盖家用代步、专业作业、

户外探险多元细分赛道；高端旗舰车型 Z10 实现批量交付，成功切入北美高端价格区间，拓宽盈 利空间。海外区域市场呈现差异化增长格局，北美市场聚焦高端 U/Z 品类深耕，U10PRO、Z10-4 等高端车型销售占比稳步提升，站稳高端主流用户首选阵营，拉动整体产品均价上行；欧洲市场 依托 CFMOTO、GOES 双品牌协同运营，稳居行业首位；亚太、拉美等新兴市场持续扩容经销商 渠道，订单规模稳步放量。

2、燃油摩托车业务：全球市场多点突破，国内稳固龙头

燃油两轮车形成外增内稳发展格局，中大排玩乐车、通勤踏板双线发力，产品迭代提速，陆 续推出 125AURA、150SC-F、500SR、550CL-C、800MT-ES、1000MT-X 多款新品，覆盖入门通 勤、中排性能、复古跨界、公升休旅全品类场景，深度挖掘多元圈层消费需求。报告期内燃油两 轮车实现总销量 19.64 万台，同比增长 30.62%。

海外全球化布局多维突破，北美中大排高端车型投放，持续抢占高端玩乐机车赛道份额；欧 洲深耕成熟市场，迭代优化渠道体系，贴合当地骑行消费需求完善中大排产品矩阵，450MT、675SR、

1000MT-X 等中大排量车型保持热销态势，叠加 MotoGP 赛事赋能，业务迈入良性增长周期；拉 美、亚洲加速渠道扩张，匹配本地骑行需求精准铺货，订单持续增长。报告期内实现摩托车外销 9.80 万台，营业收入 23.15 亿元，同比增长 40.41%。

国内市场上半年两轮车累计实现销量 9.84 万台，营业收入 16.85 亿元，细分赛道龙头优势持 续巩固，200cc 以上跨骑车型国内市占率达 24.34%（交强险数据），位居行业首位。公司精准匹 配多元消费需求，核心主力车型市场口碑持续发酵，500SR 四缸仿赛领跑中排四缸细分，150SCF 踏板、1000MT-X 公升旗舰休旅等车型分别夯实走量基础与高端价值标杆，多款新品渠道铺货 与终端零售持续释放增量。

3、极核电动两轮：第三增长曲线高速放量，领跑高端赛道 极核电动锚定高端电动出行核心赛道，以产品迭代、渠道提质、运营赋能、数字提效为抓

手，在行业调整周期中展现出强劲韧性，成为推动整体业绩高质量提升的重要引擎。报告期内， 极核电动实现销量 33.80 万台，营业收入 11.62 亿元，同比增长 33.15%。

产品端，公司持续完善全品类产品矩阵，紧扣细分消费需求加速新品迭代，先后推出 EZ2i、

EZ1i、AE4SE+、AE426 款、AE3、AE2 等多款产品，覆盖电动自行车、电动摩托车两大品类，打 通从入门实用到高端性能的全价格带布局，精准适配多元骑行场景。依托 C-LinkOS2.0 智能交互 系统与核心动力技术优势，产品差异化价值持续加强，为市场拓展与品牌升级筑牢坚实根基。

渠道建设持续发力，遵循“用户密度+场景适配”的布局策略，上半年全网总量突破 2600 家， 一线至三线核心城市覆盖深度持续提升；同时积极引入跨行业优质商家资源，优化渠道结构。公 司不断深化线上线下融合的数字营销体系，全域流量与用户规模快速增长，同步升级终端运营能 力与服务极速闭环，用户体验与用户黏性持续增强。国际市场覆盖范围进一步拓展，依托高端化、 差异化产品矩阵逐步扩大全球市场影响力，长期成长空间广阔。

（二）品牌传播：赛事驱动全球化高端品牌，树立中国动力运动标杆 报告期内，公司坚持全球化品牌战略，以硬核性能、专业赛道、用户体验夯实全球化高端品

牌定位，完善全球传播矩阵，持续提升品牌国际影响力与市场认可度。 1、顶级赛事破圈，技术与品牌双向赋能 公司坚持以顶级赛事驱动技术研发与全球品牌升级，持续深耕国际专业赛事体系，赛道核心

技术反哺民用量产车。

上半年青训体系赋能中国小将征战西班牙 ESBK，6 回合赛事斩获 5 冠 1 亚，实现中国青少 年车手在国际专业赛事的重大突破，形成“赛事竞技－人才培养－技术反哺－品牌传播”的正向 循环；MotoGP 双线征战 Moto2、Moto3 组别，累计斩获 8 冠 17 次领奖台，Moto3 稳居车手、车 队积分榜双榜首，中大排量高性能车型研发实力得到全球赛场验证；W2RC 世界越野拉力赛中， 厂队驾驶 CFORCE1000 全地形车拿下 9 个赛段冠军，持续领跑 QUAD 组别积分榜，进一步巩固 高端全地形车全球竞争优势；675SR-R 时隔十年重返曼岛 TT，车手以 186km/h 平均时速完赛，刷 新中国品牌在顶级公路赛事的成绩。

2、全球品牌活动联动，沉淀全生命周期品牌生态 报告期落地成都“2026 春风日”，集结全球两千余名车主、经销商及行业媒体，同步发布 500SR、

V4 SR-RR，打造国内顶级机车用户盛典；签约马里奥·罗曼出任品牌大使，车手 IP 与品牌双向 赋能，放大全球声量；全球落地 5 场重要新品发布会，集中释放高端产品矩阵；V4 SR-RR 实测极 速 315.82km/h，刷新国产燃油摩托车速度纪录，全网曝光破亿，奠定中国品牌跻身全球顶级性能 阵营的行业认知。

公司深耕全场景骑行体验与用户社群运营，持续打造多元化、全场景的用户体验体系，强化 用户黏性与品牌认同。上半年落地安驾营、主题跑山、赛道体验、穿越露营等超百场线下活动， 同时依托 CFMOTO DAY、CFMOTO ADVENTURE RIDE、CFMOTO MT CHALLENGE 等全球 IP 活动，覆盖多国开展分站活动，拓展骑行生活方式场景边界，深化品牌与全球用户的情感联结， 为品牌长期发展沉淀了高黏性的用户基础。

（三）研发板块：高投入攻坚核心技术，筑牢产品护城河 公司坚持技术立企，锚定“全球化、电动化、智能化”核心战略，持续加码研发投入，上半

年研发费用 7.86 亿元，占营业收入的 5.87%，同比增长 43.24%，以市场需求为导向统筹新品开发 与存量产品迭代，全方位攻坚动力、三电、智能、架构等核心技术，构筑多层次技术护城河。

公司依托系统化技术布局加速新品落地、优化现有产品竞争力，推动产品向高端、细分、多 元场景延伸。四轮全地形车深耕大排量与特色细分赛道，推出 Z10-4、C4、C5、G5 等车型，拉动 销量与市场份额稳步增长；燃油两轮摩托车坚持玩乐、通勤双线并行，150SC-F、500SR、550CL-

C、1000MT-X 等车型陆续投放市场，终端持续热销；极核电动系列坚守“燃油级操控+前沿智能” 高端定位，依托自研三电与智能平台，落地 EZ2i、EZ1i、AE3、AE2 等多款新品，凭借潮玩外观、 个性化配置、智能交互打造差异化用户体验。

核心技术板块取得多项关键性创新突破，公司依托模块化正向开发平台，实现燃油动力、三 电、智能电控技术同源协同，多领域关键技术创新落地。动力端持续攻坚核心技术并产业化，推 进赛道技术向量产转化，强化复杂工况下的性能能力；研发体系上优化工业设计与仿真能力，以 差异化造型匹配用户需求，借助仿真迭代提升车架结构安全与操控表现；新能源板块坚持三电自 研，构筑电动产品差异化壁垒；智能化打造跨燃油/电动车型的统一软件底座，自研智能骑行系统， 搭建“云—移动终端—车辆”协同架构，落地多项主动安全功能，迭代人机交互，推动车载终端 向智能骑行中枢升级。

全球化研发体系与标准化管理持续完善，整合墨西哥、株洲、重庆、上海研发基地，统一技 术标准、打通数据链路，实现全球研发协同；出台 260 余项技术标准与操作规范，沉淀研发经验、 提升开发效率；全球四大云中心支撑百国车联网服务，实现统一 OTA、远程控车、个性化智能交 互；持续扩充自主知识产权与核心技术储备，报告期内新增专利 246 项，其中发明专利 86 项、实 用新型专利 140 项、外观设计专利 20 项；截至报告期末，公司共获有效授权专利 2,315 项（境内

2,122 项，境外专利 193 项），其中发明专利 328 项、实用新型专利 1,672 项、外观设计专利 315 项，夯实长期创新竞争力。

（四）制造板块：优化产业布局，构建高韧性全球供应链体系 公司依托全球协同布局、产线系统升级，深度整合产业链与供应链资源，统筹海内外制造基

地，完善多点支撑、区域联动的一体化产业体系。海内外基地协同扩产，精益制造降本提效，对 冲原材料涨价、关税波动等成本冲击。

1、海外制造基地产能稳步爬坡

稳步推进墨西哥、泰国等海外基地产能爬坡，形成全系列产品生产能力，依据市场需求灵活 调整生产计划，持续提升供应链稳定性与响应灵活性，有效对冲外部不确定性，打造更具韧性与 竞争力的全球化供应链体系；海内外基地实现生产标准、品控体系统一，保障全球产品品质一致 性。

• 2、国内生产基地优化升级 杭州本部持续深化产线技术改造，围绕整车制造焊接、涂装、总装核心工序推进自动化、智 能化迭代更新，产能与交付效率持续优化，有力保障量产产品的顺利交付；嘉兴工厂建设工作全 速推进，建成后将与现有各基地互联互通、协同互补，打造高效协同的产能网络，为极核中长期 销量释放提供产能支撑；深入推进精益生产与 6S 现场管理，优化生产排程、压缩整车交付周期， 制造过程管控能力持续增强。
• 3、全链条质量管控，稳固品质底线

报告期内，公司聚焦源头管控、制造提质、体系升级，全方位夯实质量管理体系。研发端强 化新项目全流程评审与多场景实车验证，前置排查并化解设计、投产环节质量隐患；供应链端通 过供方专项赋能、质量标准迭代及交付流程优化，持续提升零部件配套精度与入厂品质；生产制 造环节推进工序标准化作业，强化关键工位过程检验、下线全项检测，落地制程异常快速处置机 制，严控制造过程质量波动。同时，完善产品全生命周期质量管理机制，统一海内外工厂质控规 范，保障全球产品品质均质一致。依托数字化质控平台落地应用，推动质量管控向精细化、标准 化、数字化转型，持续精进产品综合品质，有效提升终端用户体验与市场满意度。

（五）运营板块：深化组织变革，构筑核心软实力 完善覆盖全业务链的内部控制体系，健全“风险识别—评估—应对—监督”闭环机制。强化

对财务、合规及供应链等重点领域的动态监控，确保公司在复杂多变的宏观环境中行稳致远。

打造适配全球化战略的人才矩阵，深化“核动力”“新动力”培养项目，加速关键岗位梯队 建设。完善“引进—培养—考核—晋升”四维发展通道，优化以创新价值与业绩贡献为导向的评 价机制及短中长期激励体系。聚焦国际化与属地化培育，推动管理团队年轻化、专业化，全面激 发组织活力。

持续优化“强后台、大中台、小前台”组织架构，精简审批决策链路，提升战略决策与运营 执行的专业化效能。弘扬开放进取、创新实干的企业文化，强化员工认同感与归属感，以文化软 实力驱动人才成长与业务硬发展，增强组织韧性与核心竞争力。

下半年，公司将坚守“全球化、电动化、智能化”发展方向，紧贴市场与用户需求，加速新 品迭代，持续放大品牌竞争优势。同时，积极应对市场变化与外部挑战，优化全球业务布局、升 级内部运营管理，全力保障全年经营目标达成，夯实可持续发展底座，为全球用户打造更优质的 产品与服务。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

作为致力于全球化发展的动力运动产品企业，公司始终秉承精益求精的工匠精神，全面推进 “全球化、电动化、智能化”发展战略。通过持续深化品牌建设与经营管理，公司在以下核心领 域保持显著竞争优势：

（一）卓越的研发创新与市场转化能力

公司构建了完善的产品设计与技术研发体系，在行业内保持显著领先优势，先后获得“国家 企业技术中心”、“国家级高新技术企业”及“国家级工业设计中心”等权威资质认定，同时获 评浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心及浙江省级高新技术企业研究开发中心，彰显了行 业认可的技术研发实力。

在技术研发与产品创新方面，公司建立了科学严谨的研发管理体系，通过持续开展技术规划 及预研，前瞻性布局核心技术方向，提前识别行业趋势、潜在风险与发展机遇；深度整合市场需 求分析、技术创新应用与用户体验优化等关键环节，持续打造具有核心竞争力和市场适应性的优 质产品。公司高度重视科技创新能力建设，长期保持高于行业平均水平的研发投入强度及研发人 才储备规模。为强化全球市场洞察能力，公司前瞻性地构建了国际化研发网络，在杭州、上海、 重庆及美国等地设立分支机构，通过系统化的全球用户需求研究与消费趋势分析，实现产品的全 生命周期管理。依托成熟的全球化组织架构与完善的国际营销渠道体系，公司能够高效实现创新 成果的全球市场转化。

科技创新驱动持续发展，公司通过自主创新、协同研发、技术引进及消化吸收等多种创新模 式，持续推进技术升级与产品创新，已构建涵盖发动机、新能源三电及整车的正向研发体系，在 造型设计、发动机、三电系统、整车平台、电气及智能化控制等领域形成行业领先的自主创新能 力。产品品线实施家族化造型开发，强化各品牌差异化形象，形成独特的外观竞争优势，精准吸 引目标用户群体；产品领域多项新技术成功开发并实现量产搭载，如燃油领域的AMT、E-clutch、 电子节气门、集成油泵、快排换挡、超低温冷启动技术、高功率传动技术、公升级发动机增压技

术、虚拟验证技术等；新能源领域的“竞速摇杆”技术、全品类车载控制器技术、融合式电子电 气架构技术等；持续助力产品迭代升级，夯实行业技术领先地位。同时，所有产品均严格符合各 目标市场的法规认证要求，为全球市场拓展奠定坚实基础，赢得广泛客户认可与品牌美誉。

经过长期技术深耕与创新积累，公司已构建起完整的核心技术储备与知识产权战略框架，形 成持续强化的技术壁垒。报告期内，公司新增专利 246 项，其中发明专利 86 项、实用新型专利

140 项、外观设计专利 20 项；截至报告期末，公司共获有效授权专利 2,315 项（境内 2,122 项， 境外专利 193 项），其中发明专利 328 项、实用新型专利 1,672 项、外观设计专利 315 项；参与 109 项国家、行业及团体标准的制定，其中已发布标准 53 项，持续巩固在动力运动领域的技术

话语权与产业影响力。公司部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装备及 关键零部件产品等荣誉，彰显了过硬的技术创新实力。

在新能源技术方面，公司紧扣全球化、电动化、智能化战略，聚焦新能源核心技术自研与量 产应用，形成一套以用户需求及场景目标为驱动、闭环迭代的工作流程；构建“零部件—系统整车”三级测试验证体系，建立系统级评价验收标准及零部件在整车的“五维评价模型”（涵盖 性能、安全、能效、耐久及用户体验），全面提升产品竞争力。公司实现三电产品从核心部件到 整车系统全链条自主研发，掌握关键核心技术，可实现快速迭代与行业领先，有效打破产品同质 化困境；高效适配行业短周期、快迭代开发节奏，保障高质量交付，同时锻造出一支支撑电动化 战略的核心人才队伍。目前，公司已建成完备的三电研发体系与核心技术平台，具备高效开发与 差异化设计能力，可保障供应链安全，凭借模块化设计提升产品灵活性与性价比，形成自主数据 资产，契合全球低碳发展趋势，为企业可持续发展筑牢核心支撑。

此外，公司积极布局智能化联网技术，全面推进“跨界、融合、创新”智能化战略，自主研 发并掌握智能化软硬件技术，在全球范围内部署四大云计算中心，形成覆盖 100 余个国家和地区 的服务网络，具备百万级终端设备的实时连接与数据处理能力。依托智能化技术积累与垂直整合 优势，不断迭代与发布自主研发的智能骑行操作系统，进一步完善智能化平台布局，实现智能操 作系统全面升级；并以“高算力、超流畅、开放生态、智能安全”为核心，构建覆盖电动、燃油 摩托车等全系列产品的统一软件平台，推动智能化能力向更多车型普及，实现智能体验普惠化； 同时在智能安全领域，推进高阶智能辅助骑行技术产业化应用，集成自适应巡航、盲区监测、碰 撞预警及车辆哨兵模式、摔车自动救援等技术，持续提升骑行安全水平，推动智能技术由“便利 化”向“安全化”升级。依托现有平台，公司进一步打通“云平台—移动终端—智能车辆”三端 协同能力，形成统一的软件平台、统一的数据平台及统一的OTA升级体系，为全球智能化产品持 续演进奠定坚实基础，持续增强公司在全球两轮智能化领域的核心竞争优势。同时，在巡防、护 卫、应急救援等特殊领域，集成各类定制功能的车辆，正逐渐成为承载系统解决方案的智能终 端；公司平台嫁接外部第三方资源，覆盖金融、保险、旅游等用户重点需求领域，高效支持并实 现MtoCtoB的产业流程再造、商业模式和业态创新，为百万级以上用户全面提供售前、售中、车 辆使用及售后的全链路线上化和数字化服务，加快数字春风全球化建设，构筑国际竞争新优势。

在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与日本雅马哈等国际一流企业建立战略合 作伙伴关系，借力外部优质资源进一步提升核心竞争力，形成“自主创新+协同赋能”的双重研 发优势。

（二）享誉全球的品牌价值 公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，在全链路价值创造中实现高质量发展，立足过硬的

产品品质和极致的产品体验，打造享誉全球的品牌价值，作为中国品牌走向全球高端动力运动市 场的先行者，行业地位突出、市场影响力显著。目前，公司业务已遍布全球 100 多个国家和地 区，据中国摩托车商会统计，公司全地形车业务连续多年蝉联国产品牌出口额第一，2026 年上 半年出口额占国内同类产品总额的 72.47%；欧洲市场“CFMOTO+GOES”双品牌占有率稳居行 业第一，北美市场渗透率稳步提升；国内市场，200cc以上跨骑车型市占率 24.34%，销量蝉联行 业榜首，充分彰显产品核心竞争力。

公司深耕动力运动装备行业，通过巩固、发展、开拓和辐射等多种方式，建立了符合企业发 展需求的全方位营销布局，营销渠道广阔，市场应变能力强大。公司持续推进全球化渠道布局， 至今已在全球建立超过 9,000 家零售网点，覆盖北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋洲等主要 市场；在美国成立子公司，深化本地市场拓展，提升品牌影响力，进一步扩大区域市场份额。

在国内市场，公司深化CFMOTO、ZEEHO等多品牌矩阵管理，打造高效率市场运营团队，优 化市场灵活机制和管理机制。目前国内经销商在直辖市和省会城市覆盖率达 100%，地级市覆盖率 达 90%以上，并逐步向更广泛的县域市场拓展，进一步下沉渠道、贴近终端用户。

品牌文化建设为公司筑起较强护城河，公司积极利用各种渠道进行品牌建设和客户忠诚度培 养，致力于打造中国特色的机车文化，有效提升公司品牌美誉度和影响力。公司搭建“1+N”全媒 体传播矩阵，通过官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台、国际车展、顶级赛事、越野探 险活动、抖音、B站等宣传手段，实施全方位、多渠道的品牌传播。

作为动力运动文化的倡导者，公司自 2022 年便锁定国际顶级摩托车赛事，成为首家登陆 MotoGP Moto3 250cc级别比赛的中国厂商。2026 年上半年，CFMOTO Aspar车队在Moto2 和Moto3 组别共计赢得 8 个分站冠军、17 个领奖台、524 个积分，并以绝对的优势占据Moto3 车手积分榜 和车队积分榜的首位。在W2RC世界越野拉力锦标赛中，CFMOTO四轮厂队使用CFORCE1000 四 轮摩托车，以 9 个赛段冠军的优异表现，积分稳居QUAD组年度积分榜首。在中国车手培养方面，

CFMOTO天才计划车手孙圣博，正式加入CFMOTO Aspar青年车队，征战ESBK西班牙超级摩托车 锦标赛。在Talent组别 6 回合正赛中，孙圣博共计赢得 5 个冠军、1 个亚军，在积分榜上领先第二 名 51 分。通过深度参与国际顶级赛事，公司成功将赛场荣耀转化为品牌势能，持续巩固动力文化 引领者地位，进一步提升品牌全球影响力。

凭借卓越的产品力和品牌价值持续输出，公司成功构建“CFMOTO”、“CFLite”、“ZEEHO”、 “GOES”等覆盖动力运动全场景的多品牌矩阵体系，精准覆盖不同层级、不同需求的用户群体，

赢得了国内外广大车迷爱好者的认可和信赖。公司销售规模的持续增长、客户数量的稳步增多以 及销售区域的不断扩大，充分体现了品牌的核心竞争优势和广泛市场影响力。

（三）持续领跑的全球化智能制造 公司以全球化产能布局、数智化智能制造、精益工艺与精密制造、供应链与质量深度协同、

绿色与柔性高效为五大支柱，实现了“规模可控、交付敏捷、品质稳定、成本最优、全球可达” 的制造硬实力。

为深度契合全球客户需求并贯彻全球化发展战略，公司已在中国（杭州、嘉兴、重庆、株洲）、

泰国、墨西哥等战略要地建设现代化制造基地，构建了“全球布局、区域联动”的产业链协同体 系。各生产基地配备国际一流水准的生产设施，形成完善的智能制造基础设施体系；通过实施属 地化运营策略，公司产品产能配置更加贴近目标市场，可快速响应区域市场需求，同时有效整合 区域研发资源、先进制造体系及配套产业链资源，形成协同互补的全球化产业格局，促进公司生 产布局更加完善和均衡，抗风险能力显著增强，为公司产品的高效交付体系及全周期售后服务网 络构筑了坚实保障。

公司专注于绿色化、智能化动力运动产品的研制、销售及服务，以“赋能大规模个性化定制、

驱动产业生态聚合重构、实现产品全生命周期价值增值”为目标，充分运用大数据、云计算、人 工智能、工业云平台、绿色智造等新一代信息技术，全力打造具备全球一流竞争力的高端动力运 动产业。

在智能制造赛道，公司持续推动“智能制造”的深度落地，依托数字孪生、云计算、5G工业 互联网等前沿技术底座，以客户定制协同平台、数字化设计平台、柔性智能制造平台、车联网服 务平台与大数据运营中台为核心载体，打通从前端客户需求到后端供应链交付的端到端全链路数 据集成。通过引入国际领先的产品生命周期管理（PLM/TC平台）与制造运营管理（MOM）体系， 不仅实现产品从概念设计、生产制造、运维服务的全生命周期数据统一管控，更核心的是构建起 设计、工艺、制造跨域高效协同的数字链路。结合公司持续布局的高精度自动化产线、智能检测 设备、工业机器人集群与智能仓储物流系统，全面完成信息层与运营层的深度融合，支撑公司迭 代升级具有春风动力特色的精益生产体系，大幅提升全链路运营效率，打造适配大规模个性化定 制需求的“高效能、强柔性、绿色化、数智化”标杆工厂，推动企业持续向数字化、智能化、绿 色化转型发展。凭借在智能制造方面的创新实践与突出成果，公司荣获国家工信部智能制造示范 工厂、国家级新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、国家制造业单项冠军示 范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”、浙江省数字化转型 智慧企业等诸多荣誉称号，彰显行业领先的智能制造水平。

通过精准的产能配置与领先的智能制造水平，公司进一步强化制造优势和成本管控优势，实 现市场需求的快速响应，客户价值创造能力与行业引领地位持续提升。

（四）全流程精细化质量管理体系构建

公司坚持质量为先的经营发展理念，围绕生产业务价值链五大关键环节，即需求精准研判、 方案设计可行性评估、产品开发合规管控、生产过程标准化管控、客户服务高效响应，持续推进 各项业务流程标准化、制度化、规范化建设，搭建全维度、全链条贯通的质量管理体系，不断夯 实全产业链质量管控基础，为稳定输出优质产品筑牢质量屏障。

针对研发质量管控，公司通过组织架构优化与数字化技术赋能双轮驱动，实现研发质量管控 的系统性升级。在组织与流程层面，公司组建了独立的研发质量团队，专职负责产品研发全生命 周期的质量策划、保证与控制工作，将质量管控节点显著前移，强化需求分析、方案设计、样品 试制等关键环节的质量评审与风险识别。通过建立覆盖立项、设计、试制、测试、验收的全流程 管控机制，有效实现了预防性质量管理目标，大幅降低了后期修复成本与项目延期风险。在技术 支撑层面，公司依托自主构建的软件数字化全生命周期管理平台（ALM），全面打通了从需求管 理、设计开发、代码审查到测试验证、发布上线的端到端质量数据链路。平台集成了自动化测试、 静态代码分析、缺陷追踪及质量度量等核心功能，实现了质量过程的可视化、可量化与可追溯。 通过数据驱动的质量决策机制，管理层可实时掌握研发质量态势，精准定位薄弱环节，持续推动 质量改进闭环。上述举措显著提升了公司产品的内在质量与交付可靠性，为业务持续创新与核心 竞争力构建提供了坚实保障。

在生产制造管控环节，公司严格落实质量管控“三不准则”，做到不接收不合格物料、不生 产不合格产品、不流转不合格零部件。全面落实各工序质量主体责任，推行后工序前置检验管控 模式，打造环环相扣、逐级把控的全过程质量监督机制。同步搭建贯穿生产全过程的质量管控及 风险预警处置体系，落实生产层级质量责任制，做到质量隐患及时排查、问题根源精准定位、整 改措施系统落地。建立多级质量责任追溯制度与技术改进验证机制，将质量溯源延伸至各生产工 序及上游供应链源头，从源头规避各类质量隐患。除此之外，公司参照高于行业通用标准开展产 品极限环境可靠性试验，包含发动机长时间耐久试验、整车高低温环境适应性测试等，充分适配 动力类产品复杂工况的使用环境，保障产品长期运行稳定可靠。

在供应链质量管控上，实施供应商分级分类管理模式，落实“准入筛选—日常审核—绩效考 评—持续优化”全周期管控。建立战略供应商共建协同机制，结合供应商年度绩效考评情况开展 定向帮扶，指导合作供应商搭建并迭代优化自身质量管理体系；打通上下游质量数据互通渠道， 联合开展质量问题研判分析，针对性制定质量提升专项方案。组建跨部门专项技术小组，围绕质 量优化、成本管控、交付保障等方面为供应商提供技术帮扶，保障配套零部件质量稳定、成本可 控、供货及时，打造稳健高效的供应链质量管控模式。

针对售后质量管控，公司搭建售后问题快速响应体系，实行总裁牵头负责制的垂直化客户满 意度（VOC）提升管控架构，常态化开展客户实地走访工作。实时采集产品运行数据，汇总客户 反馈意见，打通终端客户与企业管理层双向信息传递通道，高效处置各类质量问题，稳步提升客 户体验及满意度。

公司坚持常态化优化升级生产质量管理模式，常年保持ISO9001:2015 质量管理体系认证、 ISO14001:2015 环 境 管 理 体 系 认 证 、 ISO45001:2018 职 业 健 康 安 全 管 理 体 系 认 证 、 ISO/IEC27001:2022 信息安全管理体系认证证书有效性。产品生产严格对标国内行业规范及出口 国别准入要求，依据不同销售区域法规标准，陆续取得E-MARK、DOT、EEC、EPA、CCC等国内 外产品认证，使公司出厂产品完全满足各国安全、环保、节能等法律法规要求，为全球化市场拓 展构建了完备的质量合规保障体系。

（五）卓越稳定的高层次人才梯队建设 公司秉持全球化人才战略观，高度重视专业化人才队伍构建与尖端人才培育工程，着力塑造

具有国际视野的复合型人才矩阵，通过深化属地化运营方针，推进全球人才本土化进程，构建权 责明晰的赋能体系，充分激发组织内生动力。管理层与核心团队具备丰富的国际视野和行业经验， 能够统筹全球研发、生产与营销，保障跨区域、跨板块协同高效运作；在人才引进方面，公司积 极吸纳高端技术专家及具有国际影响力的设计专家，为技术创新与产品设计持续注入新动能，进 一步强化核心人才优势。

在人才培养层面，建立公司级后备梯队建设体系，国际化人才、技术人才及各专业领域人才 梯队不断完善，为企业未来发展储备了充足的人才资源。同时，公司搭建分层次、模块化的专业 培训体系，创建先进的职业发展平台与创新实践场景；此外，公司还打造了人才晋升、轮岗、带 教等发展机制，为员工提供全方位的成长与发展机遇，助力员工与企业共同成长，持续提升团队 专业素养，促进公司复合型人才队伍塑造。

在组织效能升级方面，公司持续开展管理体系革新，优化决策流程效率，强化市场化经营理 念与绩效评估体系应用，成功塑造了具备战略决策优势的核心团队。董事会成员具有丰富的战略 规划、资本运作及企业管理经验，中高层管理团队高度稳定、经验丰富、战略落地能力强，在市 场营销体系搭建、技术研发创新、精益生产组织、全流程质量管控、EHS管理体系及财务战略管 理等专业领域积累了深厚的专业积淀，形成战略决策、运营管理、高效执行三位一体的专业化梯 队，持续完善“强后台、大中台、小前台”的现代化运营架构，提升组织整体运营效率。

在人力资源战略实施层面，公司构建了系统化的人才管理制度体系，建立多维度的薪酬激励 机制与长效的考核评价系统，滚动实施多年期、广覆盖的股权激励计划，推动员工从“雇员”向 “股东”转变，实现企业与员工的利益绑定、共同发展。同时，“专注、进取、快乐”的企业文 化，成功塑造了激情、创新、高度认同的组织氛围，进一步增强员工凝聚力与归属感。公司整体 团队专业且充满激情，稳定性卓越，为企业“全球化、电动化、智能化”战略的顺利实施提供了 坚实的人才支撑与组织保障。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：主要系公司规模扩大，销售收入增加所致 营业成本变动原因说明：主要系公司规模扩大，销售收入增加，对应的成本增加所致 销售费用变动原因说明：主要系销售人员职工薪酬、广告费增加所致 管理费用变动原因说明：主要系管理人员职工薪酬、中介服务费用增加所致 财务费用变动原因说明：主要系汇率波动形成的汇兑损失所致 研发费用变动原因说明：主要系研发项目投入增加所致 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系采购成本增加所致 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系购建长期资产投入增加所致 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期发行可转债收到的现金增加所致

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明 无

2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产7,438,544,725.18（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为30.94%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

其他说明 无

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

截至报告期末，公司受限资产及资产抵押、质押情况详见本报告中第八节财务报告“七、31、所 有权或使用权受限资产”。

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四)投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

• 1、公司于 2026 年 1 月 19 日在泰国春武里府设立全资孙公司“CFMOTO AUTO PARTS (THAILAND)

CO.,LTD”，注册资本为 2,000 万泰铢，主要经营全地形车车架生产和销售；

• 2、公司于 2026 年 2 月 9 日在浙江省嘉兴市桐乡市设立全资孙公司“浙江春风智能装备有限公

司”，注册资本为 5,000 万元人民币，主要经营摩托车及零配件的生产和销售等；

• 3、公司于 2026 年 4 月 10 日在浙江省嘉兴市桐乡市设立全资孙公司“浙江极跃智能装备有限公

司”，注册资本为 1,000 万元人民币，主要经营电动两轮车及零配件的生产和销售等；

• 4、公司于 2026 年 6 月 8 日在上海市青浦区设立全资孙公司“上海克拓摩商贸有限公司”，注册

资本为 500 万元，主要经营摩托车及零配件的销售，电瓶车及零配件的销售等。

(1)重大的股权投资

□适用 √不适用

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

• □适用 √不适用 证券投资情况
• □适用 √不适用 证券投资情况的说明
• □适用 √不适用 私募基金投资情况
• □适用 √不适用 衍生品投资情况
• □适用 √不适用

(五)重大资产和股权出售

• □适用 √不适用

浙江春风动力股份有限公司2026 年半年度报告

(六)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

• □适用 √不适用

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五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用□不适用

1、宏观经济波动风险 全球经济环境多变，全地形车及中大排量摩托车的市场需求与宏观经济状况紧密相连。若遭

遇经济衰退或需求萎缩，将对公司营销构成挑战。为此公司将深化市场拓展，依托技术进步调整 产业结构，并延伸产业链以增强风险抵御能力。

2、贸易政策不利变化的风险

公司出口产品主要销售至美国、加拿大等多个国家，外贸收入占比高。贸易政策或认证制度 的变动，乃至贸易战的发生，都可能对公司造成冲击。为此公司已推进全球制造布局，通过海外 生产基地项目实施，对冲全球贸易风险，并将密切关注政策动态，灵活调整销售策略，通过多种 方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。

3、汇率变化风险

公司积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元 报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民 币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。公司将根据自身特性，紧密关注国际 外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。

4、市场竞争加剧风险

目前，全地形车、消费型中大排量摩托车及电动两轮车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包 括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务竞争，也包括品牌推广、贸易政策推动及 利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军中国市场并 加大在华营销力度，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生 产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强 大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差 距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开 拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实 现造成不利影响。为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户 需求为服务重心，通过进一步在研发、生产、质量、品牌等方面全面支撑客户需求、切实保证产 品品质，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。

5、新产品开发风险

公司致力于通过科技创新为全球用户提供快乐的时尚装备，在现有产品的基础上，能够及时 把握行业的发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握消费者需求，持续推出新的产品。然 而，技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司 根据产品最新的研发状态及消费者偏好进行及时修订，如果未来公司开发的产品不能契合市场需

求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。此外，新产品的成功与否取决于多种因 素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接受度等，若新产品推出的某个环节存 在困难，导致新产品推广失败，可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。公司将积极把握消 费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。

6、供应链风险 公司部分关键零部件和进口配套件采购周期较长，若公司产品销量大幅增长，面临保供风险。

公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采 购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持 续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。

7、原材料价格波动及人力成本上涨风险

公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上 游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此， 一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。此外，随着经济的发展、 生活成本的上升、社保征管体制改革的推进，公司人力成本很可能将继续增加，在一定程度上影 响公司的业务规模和成本的稳定。若公司不能有效应对人力成本的上升，将对公司的盈利能力带 来不利影响。公司将认真落实增收节支举措，通过抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值 和新产品销售比例等一系列措施，应对原材料价格波动及人力成本上涨风险。

8、关键技术研发人员流失风险 公司所处行业具有一定的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持技术先进

性的关键所在。近年来，全地形车、摩托车、电动两轮车产品市场需求持续稳定增长，前景广 阔，业内企业对技术研发人员的需求量较大，优秀人才的争夺日益激烈。同时，随着公司业务规 模的进一步扩大，公司对高素质技术研发人才的需求将持续增加。如果公司关键技术研发人员流 失或者不能及时补充所需人才，将对公司未来业务发展造成不利影响。未来公司将积极通过吸引 行业内优秀人才加盟、培养和留用公司技术人才等方式，以及建立具有市场竞争力的薪酬与激励 体系，增强关键员工的稳定性，助力公司实现稳健发展。

• 9、核心技术泄密风险 公司销售的各类产品均基于公司自主研发积累的核心技术，这些核心技术的安全直接决定了 公司的竞争优势，是公司未来得以持续高速发展的基础。公司一贯重视自主知识产权的研发，建 立了科学的研发体系及知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，但上述措施可能仍无法完全 规避公司核心技术泄密的风险。未来如果公司核心技术相关内控制度不能得到有效执行，或者出 现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致核心技术泄露，将可能损害公司的竞争优势，并对公 司经营造成不利影响。公司将相关研发成果及时在境内外申请专利，加强知识产权法律保护力 度，为技术研发成果转化以及保持产品市场竞争力提供保障。
• 10、其他不可预见事件（包括流行病、自然灾害）导致的经营风险

公司无法控制的不可预见或灾难性事件，包括大流行或其他广泛的突发卫生事件（或担心发 生此类紧急情况的可能性）、恐怖袭击或自然灾害，可能会对商业和经济环境、基础设施和民生 产生不利影响，造成经济和金融中断或导致运营困难，进而影响公司的业务运营。公司将建立应 急预案，提高风险应对能力，确保业务稳定运营。

(二) 其他披露事项 √适用□不适用

为深入贯彻国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》，积极响应上海证券交易所《关 于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行“以投资者为本”的发展理念，持 续提升经营质效、治理水平与投资价值，切实保护投资者利益、增强投资者获得感，公司结合自 身发展战略与经营情况，于 2026 年 4 月 16 日发布了《关于 2026 年度“提质增效重回报”行动 方案的公告》。自行动方案发布以来，公司积极开展和落实相关工作，主要进展及工作成果如 下：

1、“锚定战略愿景，深化全球布局与主业升级”的实施情况 2026 年上半年，公司坚持“全球化、电动化、智能化”核心战略，统筹销售、品牌、研 发、生产全链条协同推进，实现营收规模稳步增长、产品结构持续优化、全球化布局提速落地， 上半年实现营收 133.86 亿元，同比增长 35.82%，归母净利润 10.65 亿元，同比小幅提升，三大 业务板块均衡发力，为长远发展筑牢根基。

全地形车作为公司核心营收支柱，上半年业务稳健向好，累计实现销量 13.11 万台、营业收 入 71.46 亿元，同比增长 51.05%，在国内全地形车出口市占率持续领先，行业龙头地位稳固。燃 油两轮车形成外增内稳发展格局，中大排玩乐车、通勤踏板双线发力，产品迭代提速，覆盖入门 通勤、中排性能、复古跨界、公升休旅全品类场景，深度挖掘多元圈层消费需求。报告期内燃油 两轮车实现总销量 19.64 万台，同比增长 30.62%，200cc 以上跨骑式摩托车国内市占率行业第一、 断层领跑。极核电动锚定高端电动出行核心赛道，以产品迭代、渠道提质、运营赋能、数字提效 为抓手，报告期内实现销量 33.80 万台、营业收入 11.62 亿元，同比增长 33.15%，在行业调整周 期中展现出强劲韧性，成为推动整体业绩高质量提升的重要引擎。

2、“强化技术攻坚，构筑差异化核心竞争力”的实施情况 报告期内，公司坚持将创新作为发展的第一动力，持续加大研发投入，加速科技成果转化，

持续打造技术护城河。2026 年上半年公司研发投入 7.86 亿元，同比增长 43.24%，占营业收入比 重的 5.87%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司累计获得有效授权专利 2,315 项，其中发明专利 328 项，并参与制定国家、行业及团体标准 109 项，持续巩固在动力运动领域的技术话语权与产业影 响力；多项产品获省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装备及关键零部件产品等荣誉，彰 显过硬的技术创新实力。

2026 年下半年公司将继续加大研发创新力度，聚焦核心领域构筑差异化竞争优势，打造高

效研发体系，精准把握用户核心需求，强化产品与市场的紧密连接，在运动玩乐、家庭出行、电 动化、智能化、网联化以及低碳环保等领域，加速研发成果转化；进一步深化电动化技术与多元 用户场景的适配，丰富产品矩阵，满足不同用户的个性化需求，提升产品竞争力；持续加大高端 产品线的布局与研发投入，不断扩大营收占比，通过创新赋能，稳固行业领先地位。

3、“完善公司治理结构，强化规范运作水平”的实施情况 报告期内，公司在新的治理架构下平稳运行，董事会审计委员会承接原监事会相关职权，并

勤勉尽责地行使各项职责，股东会、董事会及其他几个下属委员会亦在相应权限范围内行使职 权，确保股东会、董事会、管理层权责清晰、规范运作。

2026 年 4 月 16 日公司发布《浙江春风动力股份有限公司 2025 年度环境、社会及公司治理 （ESG）报告》，系统披露环境、社会责任与公司治理领域实践成果。依托常态化、体系化可持 续经营管理，公司当期 Wind ESG 综合评级达 A 级，可持续发展综合管理水平获得专业机构充 分认可。

4、“强化‘关键少数’责任，强化合规意识”的实施情况 公司高度重视控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东及董事、高级管理人员的合规意识

与专业能力，持续强化“关键少数”的能力建设和责任担当。报告期内，公司积极组织董事、高 级管理人员参加浙江证监局、上海证券交易所以及浙江上市公司协会等自律组织举办的“上市公 司财务规范运作重点关注事项专题培训”“浙江辖区上市公司治理专题培训”等多场合规培训， 在培训学习中持续提升合规意识及履职能力，增强战略执行质效，推动公司长期稳健发展。

报告期内，公司完成制定《浙江春风动力股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度》， 加强和规范公司董事、高级管理人员的薪酬、绩效管理，科学、客观、公正、规范地评价公司董 事、高级管理人员的工作业绩，建立与现代企业制度相适应、职责权利相匹配的激励与约束机制， 有效调动董事、高级管理人员的工作积极性，提高公司的经营管理水平，确保公司经营目标和发 展战略目标的实现。

5、“重视投资者回报，共享发展成果”的实施情况 公司坚持稳健经营，兼顾盈利、资金需求与股东利益，构建稳定、可持续的投资者回报机制。

报告期内，公司根据《浙江春风动力股份有限公司章程》、《浙江春风动力股份有限公司股东未 来三年分红回报规划（2025-2027 年）》的规定，拟定并实施 2025 年度利润分配方案：向全体股 东每股派发现金红利 4.20 元（含税），总计现金红利 644,627,604.60 元（含税），占公司 2025 年 度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为 38.48%。

未来，公司将在稳健经营的前提下，综合考虑所处行业情况、发展阶段、现金流情况和未来 资金需求等因素，兼顾股东的短期利益和长远利益，制定科学、合理、稳定的利润分配方案，以 确保利润分配政策的连续性和稳定性，给投资者带来长期持续的回报。

6、“加强投资者沟通，提升公司透明度”的实施情况

报告期内，公司严格遵守《上市公司信息披露管理办法》等相关法律规定，真实、准确、完 整、及时、公平地履行信息披露义务，坚守合规底线，持续优化信息披露管理体系，不断深化与 监管机构、投资者间的互信关系。2026 年上半年公司累计披露 57 份公告及其附件，接听投资者 热线 100 余通，通过上证路演中心举办业绩说明会 1 次，通过进门财经平台举办专项电话交流会

1 次，联合券商举办“走进上市公司”线下活动 1 次。同时，公司持续完善多元化投资者互动交 流机制，通过股东会、投资者调研活动、上证 e 互动平台、券商策略会等多种方式及时回应投资 者咨询和诉求，传递公司价值。

7、其他提示及风险说明

公司将持续推进“提质增效重回报”专项行动各项重点举措，聚焦主业，以高质量的经营管 理、规范的公司治理、积极的股东回报，切实履行上市公司的责任和义务，保障全体股东尤其是 中小股东的合法权益，积极传递公司正向价值，持续维护公司资本市场良好形象。行动方案后续 执行可能会受政策调整、国内外市场宏观环境变化等因素的影响，具有一定的不确定性，敬请投 资者注意相关风险。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

□适用 √不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用□不适用

2026 年 8 月，公司收到董事赖国贵先生的《辞职报告》，赖国贵先生因个人原因申请辞去 公司第六届董事会董事及董事会审计委员会、薪酬与考核委员会、战略决策委员会委员职务。公 司于 2026 年 8 月 17 日召开第六届董事会第十九次会议，审议通过了《关于补选公司第六届董事 会非独立董事的议案》，董事会同意补选郭强先生为公司第六届董事会非独立董事，任期自公司 股东会审议通过之日起至第六届董事会任期届满之日止。具体内容详见 2026 年 8 月 18 日公司在 上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的《春风动力关于董事离任暨补选非独立董事的公 告》。

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的 √适用 □不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用√不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 √适用 □不适用

其他说明

• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

• □适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

注 1： 春风控股、赖国贵承诺：1、本人/本公司及本人/本公司控股或参股的公司（“附属公司”）、与本人关系密切的家庭成员及其控股或参股的子公司，

目前并没有直接或间接地从事任何与股份公司及其合并报表范围内的下属公司实际从事的业务存在竞争的任何业务活动。2、本人/本公司及附属公司在 今后的任何时间不会直接或间接地以任何方式（包括但不限于自营、合资或联营）参与或进行与股份公司及其合并报表范围内的下属公司实际从事的业 务存在直接或间接竞争的任何业务活动。凡本人/本公司及附属公司有任何商业机会可从事、参与或入股任何可能会与股份公司及其合并报表范围内的 下属公司生产经营构成竞争的业务，本人/本公司会安排将上述商业机会让予股份公司及其合并报表范围内的下属公司。3、本声明、承诺与保证将持续 有效，直至本人/本公司不再处于股份公司的控股股东、实际控制人的地位为止。4、如违反上述承诺，则股份公司有权要求本人/本公司承担对股份公司 或者其他股东造成的损失（如有），本人/本公司亦应将上述相关获利支付给股份公司；股份公司有权将应付本人/本公司的薪酬、分红收入予以扣留并 冲抵前述相关款项。

注 2： 春风控股、赖国贵承诺：1、本人/本公司及本人/本公司控股或参股的公司（“附属公司”）将严格和善意地履行与股份公司及其合并报表范围内的下

属公司签订的各种关联交易协议。本人/本公司承诺将不会向股份公司及其合并报表范围内的下属公司谋求任何超出上述协议规定以外的利益或收益。 2、本人/本公司及其附属公司将尽量避免与股份公司及其合并报表范围内的下属公司之间产生关联交易事项，对于不可避免发生的关联业务往来或交 易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定。3、本人/本公司及附属公司将严格 遵守股份公司章程中关于关联交易事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照股份公司关联交易决策程序进行，并将履行合法程序，及时对关联交易 事项进行信息披露。4、本人/本公司及附属公司保证不会利用关联交易转移股份公司及其合并报表范围内的下属公司利润，不会通过影响股份公司的经

营决策来损害股份公司及其合并报表范围内的下属公司及股份公司其他股东的合法权益。5、本声明、承诺与保证将持续有效，直至本人/本公司不再处 于股份公司的控股股东、实际控制人的地位为止。6、如违反上述承诺，则股份公司有权要求本人/本公司承担上述关联交易对股份公司或者其他股东造 成的损失（如有），本人/本公司亦应将上述相关关联交易的获利支付给股份公司；股份公司有权将应付本人/本公司的薪酬、分红收入予以扣留并冲抵 前述相关款项。 注 3： 春风控股承诺：1、自本承诺签署之日起，本公司及本公司控股或参股的所有企业将不以直接或间接借款、代偿债务、代垫费用或其他支出等任何

方式占用股份公司及其子公司的资金，且将严格遵守中国证监会关于上市公司法人治理的有关规定，避免与股份公司发生与正常生产经营无关的资金往 来行为。2、如本公司违反本承诺，本公司将在股份公司股东大会作出书面说明，并同意股份公司扣留本公司应取得的分红收入，并按同期银行贷款利 率的三倍支付资金占用费，直至违反本承诺的事项完全消除为止。

赖国贵承诺：1、自本承诺签署之日起，本人及本人控制的所有企业将不以直接或间接借款、代偿债务、代垫费用或其他支出等任何方式占用股份 公司及其子公司的资金，且将严格遵守中国证监会关于上市公司法人治理的有关规定，避免与公司发生与正常生产经营无关的资金往来行为。2、如本 人违反本承诺，本人将在股份公司股东大会作出书面说明，并同意股份公司扣留本人应取得的薪酬收入、分红收入（如有），并按同期银行贷款利率的 三倍支付资金占用费，直至违反本承诺的事项完全消除为止。

注 4： 春风控股承诺：本公司具有长期持有发行人股票的意向；在所持发行人股份锁定期满后 12 个月内，本公司减持股份数最多不超过本公司在发行人 首次公开发行股份前所持发行人股份总数的 5%；锁定期满后第 13 个月至第 24 个月内，减持股份数最多不超过本公司在发行人首次公开发行股份前所 持发行人股份总数的 5%；减持价格不低于发行价（若公司发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则上述减持价格指公司股票复权后的 价格，以下同）；锁定期满后，若本公司减持公司股份的，将在减持前 3 个交易日公告减持计划；减持将通过上海证券交易所以协议转让、大宗交易、 竞价交易或其他方式依法进行。

重庆春风投资承诺：未来在不违反《证券法》、交易所等相关法律法规以及不违背本公司就股份锁定所作出的有关承诺的前提下，本公司将根据自 身资金需求和发行人二级市场的交易表现，有计划地就所持股份进行减持；减持价格不低于发行价；锁定期满后，若本公司减持发行人股份的，将及 时、充分履行股份减持的信息披露义务，并按照交易所相关规定要求依法进行。

老板集团承诺：未来在不违反《证券法》、交易所等相关法律法规以及不违背本公司就股份锁定所作出的有关承诺的前提下，本公司将根据自身资 金需求和发行人二级市场的交易表现，有计划地就所持股份进行减持；减持价格不低于发行价的 90%；锁定期满后，若本公司减持发行人股份的，将 及时、充分履行股份减持的信息披露义务，并按照交易所相关规定要求依法进行。

注 5： 董事和高级管理人员承诺：在锁定期满后，本人在担任公司董事或高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人直接或间接持有公司股份总数的

25%；且在离职后六个月内不转让本人直接或间接持有的股份。 注 6： 董事和高级管理人员承诺：1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益。2、承诺对本人的职务 消费行为进行约束，必要的职务消费行为应低于平均水平。3、承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。4、承诺积极推动公司 薪酬制度的完善，使之更符合摊薄即期填补回报措施的要求；支持公司董事会或薪酬委员会制定、修改或补充公司的薪酬制度时与公司填补回报措施的 执行情况相挂钩。5、承诺在推动公司股权激励（如有）时，应使股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。6、在中国证监会、上海 证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承诺的相关意见及实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺与该等规定不符时，本人承诺将立即按 照中国证监会及上海证券交易所的规定出具补充承诺，并积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及上海证券交易所的要求。7、本人承诺全 面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。

注 7： 春风控股、赖国贵承诺：如未来春风动力与苏州蓝石新动力有限公司、蓝石新动力（常熟）有限公司因各自发展需要扩展业务范围而构成同业竞争

的，作为春风动力的控股股东/实际控制人，本公司/本人将安排杭州润资实业有限公司采取以下措施避免前述同业竞争：同意春风动力在同等条件下优 先收购杭州润资实业有限公司所持苏州蓝石新动力有限公司的股权，和/或通过合法途径促使苏州蓝石新动力有限公司向春风动力转让该等资产，和/或

通过其他公平、合理的途径对苏州蓝石新动力有限公司经营的业务进行调整以避免与春风动力的业务构成同业竞争，和/或促使杭州润资实业有限公司 将所持苏州蓝石新动力有限公司的股权出售给无关联第三方或其他方式使杭州润资实业有限公司不再控股苏州蓝石新动力有限公司。

注 8： 春风控股、赖国贵承诺：根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110 号）、《关于首

发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》等相关规定，本公司/本人作为春风动力的控股股东/实际控制人，本公司/本人特此对公 司及股东作出承诺如下：（1）不越权干预公司经营管理活动，亦不侵占公司利益；（2）自本承诺出具日至公司本次非公开发行股票实施完毕前，若中 国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，本公司/本人承诺届时将按照中国证监 会的最新规定出具补充承诺；（3）本公司/本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本公司/本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺， 若本公司/本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本公司/本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。作为填补回报措施相关责任主 体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本公司/本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规 则，对本公司/本人作出相关处罚或采取相关监督管理措施。

注 9： 董事和高级管理人员承诺：根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110 号）、《关于

首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》等相关规定，本人作为春风动力的董事/高级管理人员，特此对公司及股东作出承诺 如下：（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；（2）本人承诺对本人的职务消费行为进 行约束；（3）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；（4）本人承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公 司填补回报措施的执行情况相挂钩；（5）若公司后续推出股权激励政策，本人承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况 相挂钩；（6）自本承诺出具日至公司本次非公开发行股票实施完毕前，若中国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述 承诺不能满足中国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺；（7）本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措 施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补

偿责任。作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照 其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。

注 10： 董事、高级管理人员承诺：为确保公司 2025 年可转换公司债券发行填补回报措施的切实履行，维护公司及全体股东的合法权益，公司全体董事、

高级管理人员承诺如下：（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益。（2）本人承诺对本人 的职务消费行为进行约束。（3）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。（4）本人承诺在自身职责和权限范围内，促使 由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。（5）如公司未来拟实施股权激励，本人承诺在自身职责和权限 范围内促使公司股权激励计划的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。（6）自本承诺出具日至公司本次向不特定对象发行可转换公司债券 实施完毕前，若中国证券监督管理委员会和上海证券交易所等证券监管机构作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满 足该等规定时，本人承诺届时将按照中国证券监督管理委员会和上海证券交易所等证券监管机构的最新规定出具补充承诺。（7）作为填补回报措施相 关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意按照中国证券监督管理委员会和上海证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规 定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。

注 11： 春风控股、赖国贵及一致行动人承诺：为确保公司 2025 年可转换公司债券发行填补回报措施的切实履行，维护公司及其全体股东的合法权益，公 司控股股东、实际控制人及一致行动人承诺如下：（1）本公司/本人承诺，不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。（2）本公司/本人承诺， 若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本公司/本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构制定或发布的有关规定、规则，对本公司/本 人作出相关处罚或采取相关监管措施，并愿意承担相应的法律责任。（3）自本承诺出具日至公司本次向不特定对象发行可转换公司债券实施完毕前， 若中国证监会、上海证券交易所等证券监督管理部门作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且本承诺不能满足该等规定时，本公司/ 本人承诺届时将按照证券监督管理部门的最新规定出具补充承诺。

浙江春风动力股份有限公司2026 年半年度报告

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

四、半年报审计情况

• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用√不适用

六、破产重整相关事项

• □适用√不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

• □适用√不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明 √适用□不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人不存在不良诚信状况。

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项 √适用 □不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

• □适用 √不适用

41 / 172

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：美元

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

√适用 □不适用 (一) 募集资金整体使用情况 √适用 □不适用

单位：万元

其他说明

□适用 √不适用

(二) 募投项目明细 √适用 □不适用

• 1、 募集资金明细使用情况 √适用 □不适用

单位：万元

• 2、 超募资金明细使用情况

□适用 √不适用

• 3、 报告期内募投项目重新论证的具体情况

(三) 报告期内募投变更或终止情况

□适用 √不适用

(四) 报告期内募集资金使用的其他情况

• 1、 募集资金投资项目先期投入及置换情况 √适用 □不适用

公司于 2026 年 7 月 14 日召开了第六届董事会第十八次会议，审议通过了《关于使用募集资 金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金 107,459.28 万元用于置换截至 2026 年 6 月 30 日预先投入募投项目的自筹资金及已支付发行费用 的自筹资金。上述事项经保荐机构华泰联合证券有限责任公司发表了无异议的核查意见，并经立 信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《浙江春风动力股份有限公司募集资金置换专项鉴证报 告》（信会师报字〔2026〕第 ZF11108 号）。具体内容详见公司于 2026 年 7 月 15 日在上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。公司于 2026 年 7 月 20 日已完成募集资金投资 项目先期投入置换工作。

• 2、 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用 √不适用

• 3、 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

其他说明

公司于 2026 年 7 月 8 日召开第六届董事会第十七次会议，审议通过了《关于使用部分闲置 募集资金进行现金管理的议案》，董事会同意公司使用额度不超过 15 亿元（含）的部分暂时闲 置募集资金进行现金管理，有效期为自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月。在上述额度 及有效期内，资金可循环滚动使用。具体内容详见公司于 2026 年 7 月 9 日在上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。

• 4、 其他

• □适用 √不适用

(五) 中介机构对募集资金存储与使用情况核查异常的相关情况说明

• □适用 √不适用

(六) 擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

十三、其他重大事项的说明 √适用 □不适用

2026 年 2 月 2 日，美国企业 PolarisInc.、PolarisIndustriesInc.和 PolarisSalesInc.（以下统称 “Polaris”）根据《美国 1930 年关税法》第 337 节规定向美国国际贸易委员会（以下简称“ITC”） 提出调查申请，主张公司及子公司 CFP 生产销售的特定越野车及部件产品在输美和在美销售、 使用过程中侵犯其 5 项美国专利权，请求 ITC 针对公司旗下 ZFORCE 和 UFORCE 系列产品发布 永久性的有限排除令以及要求相关主体永久性的停止侵权命令。ITC 已于 2026 年 3 月 4 日正式 立案，公司高度重视本次 337 调查，已聘请专业律师团队积极应对，坚决维护公司及全体股东的 合法权益。

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 单位：股

• 2、 股份变动情况说明 √适用 □不适用

截至 2026 年 3 月 16 日，公司在登记公司上海分公司完成 2024 年股票期权激励计划首次授 予第一个行权期行权新增股份的登记手续，并取得了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 出具的证明文件，登记股份数量为 905,100 股，本次行权后公司股本变更为 153,482,763 股。

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响

□适用√不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

□适用 √不适用 二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用√不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
• □适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

• □适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用 其它情况说明
• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用√不适用

(三) 其他说明

• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

• 五、优先股相关情况
• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况 √适用 □不适用 (一)转债发行情况

经中国证券监督管理委员会《关于同意浙江春风动力股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2903 号）同意注册，公司于 2026 年 6 月 10 日向不 特定对象发行可转换公司债券 21,787,630 张，每张面值为人民币 100.00 元，募集资金总额为人 民币 2,178,763,000.00 元，期限 6 年。扣除相关发行费用（不含税）人民币 10,084,304.89 元后， 募集资金净额为人民币 2,168,678,695.11 元。

经上海证券交易所自律监管决定书〔2026〕139 号文同意，公司 2,178,763,000.00 元可转换 公司债券于 2026 年 7 月 7 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“春风转债”，债券代码 “113704”。

(二)报告期转债持有人及担保人情况

(三)报告期转债变动情况

单位：元 币种：人民币

(四)报告期转债累计转股情况

(五)转股价格历次调整情况

单位：元 币种：人民币

(六)公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排

公司聘请中证鹏元资信评估股份有限公司对公司可转债进行了跟踪信用评级，其于 2026 年 7 月 30 日出具了《浙江春风动力股份有限公司相关债券 2026 年跟踪评级报告》，公司本次主体 信用等级为“AA+”，“春风转债”信用等级为“AA+”，评级展望均为“稳定”。本次评级结 果较前次没有变化。

截至报告期末，公司资产负债率无明显变化，资产负债结构稳定，资信情况良好。公司偿付 可转债的资金主要来源于经营活动产生的现金流量。公司将根据可转债转股及到期持有情况，合 理调度分配资金，确保到期偿付。

(七)转债其他情况说明

截至报告期末，“春风转债”尚未进入转股期，转股的起止日期为 2026 年 12 月 16 日（非 交易日顺延）至 2032 年 6 月 9 日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第一个交易日；顺延期 间付息款项不另计息）。

一、审计报告

□适用 √不适用

第八节 财务报告

二、财务报表

合并资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位： 浙江春风动力股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赖民杰 主管会计工作负责人：司维 会计机构负责人：司维

母公司资产负债表

2026 年 6 月 30 日

编制单位：浙江春风动力股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赖民杰 主管会计工作负责人：司维 会计机构负责人：司维

合并利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现 的净利润为： 0 元。

公司负责人：赖民杰 主管会计工作负责人：司维 会计机构负责人：司维

母公司利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赖民杰 主管会计工作负责人：司维 会计机构负责人：司维

合并现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赖民杰 主管会计工作负责人：司维 会计机构负责人：司维

母公司现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赖民杰 主管会计工作负责人：司维 会计机构负责人：司维

合并所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币