公司代码：600795 公司简称：国电电力

国电电力发展股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人赵世斌、主管会计工作负责人刘春峰及会计机构负责人（会计主管人员）宋岩声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经2026年5月14日召开的2025年年度股东会授权，公司董事会将在满足监管要求及公司现金 分红规划的前提下，适时制定并实施2026年度中期分红方案。

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用

本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实际承诺，敬请 投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性

否

十、 重大风险提示

公司已在本报告的管理层讨论与分析章节中，详细描述了公司可能存在的相关风险，敬请查

阅。 十一、 其他 √适用 □不适用

公司承诺将及时、公平地履行信息披露义务，公司的董事、高级管理人员已对半年度报告签 署书面确认意见。

目录

第一节 释义.......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................7 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................20 第五节 重要事项................................................................................................................................ 23 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................31 第七节 债券相关情况........................................................................................................................34 第八节 财务报告................................................................................................................................ 50

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

注：2025 年 12 月，唐坚辞去公司董事长、董事及董事会战略与 ESG 管理委员会主任委员等职 务，根据公司章程有关规定，视为同时辞去法定代表人。经公司八届四十一次董事会审议通过， 由公司董事、总经理赵世斌代为履行公司董事长、法定代表人职责，直至公司董事会选举产生新 任董事长之日止。

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用

• 1.归属于上市公司股东的净利润同比减少 18.25%，主要原因一是装机规模扩大，本期发电

量增加；二是本期售电单价较上年同期下降，燃料成本较上年同期上升；三是联营企业投资收益 较上年同期下降。

• 2.归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少 15.41%，主要原因一是经营

利润同比下降；二是上期处置国能电力工程管理有限公司等非经常性损益增加。

• 3.基本每股收益同比减少 18.36%，主要原因是本年归属于上市公司股东的净利润减少。

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业情况说明 1.电力供需总体平衡 根据中国电力企业联合会发布的《2026 年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，今年

上半年，全国电力消费呈现总量增、结构优、动能新的特征，全国全社会用电量 5.10 万亿千瓦 时，同比增长 5.3%，增速较上年同期提高 1.6 个百分点，其中高技术及装备制造业拉动第二产 业用电量同比增长 5.1%，新动能用电快速增长带动第三产业用电量同比增长 8.0%，增速领先。 上半年，全国统调最高用电负荷 14.3 亿千瓦，电力系统安全稳定运行，电力供需总体平衡。预 计下半年全国全社会用电量同比增长 5%-6%。

1. 多元电源格局加快形成 截至 2026 年 6 月底，全国发电装机容量 40.4 亿千瓦，成为全球首个装机超过 40 亿千瓦的

国家，非化石能源发电装机容量 25.2 亿千瓦，占总装机容量比重的 62.4%，风电和太阳能发电 新增装机合计占总新增装机比重的七成，电力装机结构延续绿色低碳转型趋势。非化石能源发电 量增量占总发电量增量的七成，煤电发电量占总发电量的 49.7%，降至一半以下。新能源规模快 速增长，水电、核电平稳有序投产，煤电逐步向调节型电源转型，抽水蓄能、新型储能配套加快 布局，逐步形成新能源为主力、常规电源压舱、调节资源协同支撑的多元电源格局。

1. 电力市场化改革全面提速 2026 年是全国统一电力市场加速成型的关键之年。国务院办公厅印发《关于完善全国统一

电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4 号），首次提出“电源全面市场化”，明确到 2030 年各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全 社会用电量的 70%左右。《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114 号） 分类完善容量电价机制，煤电机组通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于 50%。上述政 策标志着电力行业市场化已从“试点探索”迈入“全面施工”阶段，对发电企业的战略定位、交 易决策产生全方位、深层次影响，核心竞争力正从“发电量规模”转向“市场化运营能力”。

1. 煤炭市场价格稳中有升 2026 年上半年国内煤炭市场呈现供给持续收缩、价格震荡上行、淡季不淡、供需紧平衡的

态势。国际层面，受地缘冲突及印尼煤炭出口相关管控政策影响，海外煤炭供给调节空间有所收 窄。国内方面，安全生产监管力度持续加大，行业生产端执行更为严格的安全管控要求，部分矿 井生产释放节奏有所放缓。受供给收缩影响，市场维持小幅供需缺口，煤炭价格季节性特征弱 化，市场运行重心较上年同期有所抬升。

（二）报告期内公司主营业务情况说明 2026 年上半年，面对市场波动加剧、电力系统转型深化的经营环境，公司认真落实党中

央、国务院决策部署，坚持稳中求进、向新图强，统筹能源保供与结构升级，低碳发展快速推 进，提质增效成果显著。主要经济技术指标完成情况如下：

营业收入：790.29 亿元，同比增加 1.77%。 利润总额：70.38 亿元，同比减少 19.88%。 归属于上市公司股东的净利润：30.14 亿元，同比减少 18.25%。 加权平均净资产收益率：4.934%，同比减少 1.423 个百分点。 基本每股收益：0.169 元/股，同比减少 18.36%。 电量热量：发电量 2189.10 亿千瓦时，上网电量 2078.73 亿千瓦时，同比分别增长 6.25%和

6.17%；供热量 1.16 亿吉焦，较上年同期增长 2.65%；发电利用小时 1715 小时，较上年同期下 降 46 小时。

入炉综合标煤单价：836.84 元/吨，同比上涨 5.36 元/吨。 供电煤耗：292.80 克/千瓦时，同比上升 0.70 克/千瓦时。 发电厂用电率：3.80%，同比上升 0.10 个百分点。 资本性支出：公司固定资产投资 152.46 亿元，其中前期、基建项目投资 143.43 亿元（52.68

亿元用于新能源项目，43.82 亿元用于水电项目，44.38 亿元用于火电项目，2.54 亿元用于其他

项目），技改项目投资 8.62 亿元，信息化项目投资 0.41 亿元。股权项目投资 3.53 亿元。科技项 目支出 1.87 亿元。

新能源项目发展：2026 年上半年公司新增新能源控股装机 103.26 万千瓦，其中风电 17.96 万千瓦，光伏 85.30 万千瓦；获取新能源资源量 947.63 万千瓦，完成核准或备案新能源容量 290.50 万千瓦，其中风电 91.60 万千瓦，光伏 198.90 万千瓦。截至 2026 年 6 月末公司在建风电项目 186.59 万千瓦，主要分布在内蒙古等区域，在建光伏发电项目 522.43 万千瓦，主要分布在天津、 四川等区域。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析 1.经营质效承压求进

2026 年上半年，面对电价下行的市场形势，公司抢抓电量增长机遇，深挖降本增效潜力， 夯实高质量发展根基。公司实现营业收入 790.29 亿元，比上年增加 1.77%；归属于上市公司股 东的净利润实现 30.14 亿元，同比减少 18.25%。火电板块净利润 38.45 亿元，水电板块净利润

• 14.49 亿元，风电及光伏板块净利润 8.08 亿元。基本每股收益 0.169 元/股，比上年同期减少 18.36%。

1. 绿色转型蹄疾步稳 截至 2026 年 6 月末，公司控股装机容量 13029.12 万千瓦，较 2025 年末增加 350.26 万千

瓦，其中火电增加 75 万千瓦，包括廊坊能源 70 万千瓦，宿迁发电 5 万千瓦；水电增加 172 万千 瓦，枕头坝、沙坪、金川、双江口分别投产 30 万千瓦、6 万千瓦、86 万千瓦、50 万千瓦；新能 源增加 103.26 万千瓦，其中风电增加 17.96 万千瓦，太阳能光伏增加 85.30 万千瓦。

截至 2026 年 6 月末，公司控股装机中火电 8302.30 万千瓦，占比 63.72%；水电 1685.06 万 千瓦，占比 12.93%；风电 1067.48 万千瓦，占比 8.19%；太阳能光伏 1974.28 万千瓦，占比

• 15.15%，风电、光伏、水电等非化石能源控股装机合计 4726.82 万千瓦，占比 36.28%。 截至 2026 年 6 月末，公司权益装机容量 7518.93 万千瓦，其中火电 3705.01 万千瓦，占比

49.28%；水电 1296.96 万千瓦，占比 17.25%；风电 922.62 万千瓦，占比 12.27%；太阳能光伏 1594.34 万千瓦，占比 21.20%；风电、光伏、水电等非化石能源权益装机合计 3813.92 万千瓦， 占比 50.72%。

1. 电力保供能力彰显 2026 年上半年，公司累计完成发电量 2189.10 亿千瓦时，较上年同期增长 6.25%，上网电量

2078.73 亿千瓦时，较上年同期增长 6.17%；火电企业累计完成发电量 1741.44 亿千瓦时，上网 电量 1637.24 亿千瓦时，较上年同期分别增长 7.85%和 7.83%；水电企业累计完成发电量 232.63 亿千瓦时，上网电量 230.65 亿千瓦时，较上年同期分别增长 1.72%和 1.68%；风电企业累计完成 发电量 102.45 亿千瓦时，上网电量 99.69 亿千瓦时，较上年同期分别下降 9.77%和 9.98%；光伏 企业累计完成发电量 112.58 亿千瓦时，上网电量 111.14 亿千瓦时，较上年同期分别增长 8.93% 和 8.94%。

1. 市场创效巩固拓展 2026 年上半年，公司平均上网电价 393.31 元/兆瓦时，同比下降 16.40 元/兆瓦时。参与市

场化交易电量 1948.14 亿千瓦时，占上网电量的 93.72%。受电力供需总体宽松等因素影响，公 司发电设备平均利用小时完成 1715 小时，同比下降 46 小时，其中：火电完成 2119 小时，同比 下降 36 小时；水电完成 1521 小时，同比下降 9 小时；风电完成 965 小时，同比下降 162 小时； 光伏完成 577 小时，同比下降 29 小时。供热量完成 1.16 亿吉焦，同比增长 2.65%。

1. 燃料管控持续深化 2026 年上半年，煤炭市场呈现价格上行的态势，公司充分利用“煤电路港航”一体化产业

协同优势，发挥长协煤“压舱石”作用，加大燃料成本管控，多措并举控降采购价格。公司共采 购原煤 8767 万吨，其中长协煤总量 8651 万吨，占比 99%；入炉标煤量 5337 万吨，入炉综合标 煤单价 836.84 元/吨，同比上升 5.36 元/吨，涨幅 0.64%。

6.煤电升级纵深推进

2026 年上半年，公司围绕清洁降碳、安全可靠、高效调节、智能运行四大技术方向，系统 梳理攻关目标，持续优化管理体系，全面支撑国家新一代煤电升级行动。公司火力发电机组平均 供电煤耗为 292.80 克/千瓦时，较上年同期上升 0.70 克/千瓦时。发电厂用电率为 3.80%，较上 年同期上升 0.10 个百分点。

2026 年上半年分板块主要经营数据

单位：万千瓦、亿千瓦时、元/兆瓦时、小时、亿元

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

1. 常规能源布局优势 公司作为国家能源集团常规能源发电业务整合平台，资产分布在全国 30 个省、市、自治

区，抵御单一地区市场波动风险能力较强。火电机组广泛布局在电力负荷中心、特高压外送源 头、一体化优势区域，60 万千瓦及以上煤电机组共 79 台，占煤电装机容量的 73.17%；100 万千 瓦及以上煤电机组 26 台，占煤电装机容量的 32.22%。水电机组主要集中在四川大渡河流域、新 疆开都河流域及伊犁河流域，均为流域梯级电站开发，实现了流域集控联调，盈利能力较强。

1. 水电资源开发优势 公司依托国家能源集团协同效应，锁定大渡河、开都河等流域资源，超前储备开发权并系统 论证梯级规划。大渡河水风光一体化基地正式上升为国家级重大能源战略布局，正全力争取基地 内服务特定电源的抽蓄项目和优质风电、光伏资源，双江口、金川、枕头坝二级、沙坪一级等机 组投产发电，新增装机 172 万千瓦，今年预计还将投产 162 万千瓦，作为四川省网主力调峰调频 电源、能源保供主力军作用更加凸显。开都河清洁能源基地将促进常规水电与抽蓄项目深度联 动，充分发挥抽蓄调峰填谷作用，有效破解水电运行调节局限，构建“水—风—光—蓄”一体化 运行模式，优化多能源品种调度协同机制，提升能源供给灵活性与整体利用效率，打造流域清洁 能源协同发展示范样板。 3.火电转型优势 为抢占能源转型制高点，促进新能源消纳，推动煤电在新型电力系统中更好发挥兜底保障和

支撑调节作用，公司积极开展火电综合能源转型，为周边提供综合能源服务，按照“一厂一策” 细化实施路径、量化转型目标，高效建设“发电+”综合能源示范基地；大力推动电、热、冷、 汽、水等多联供和固废综合利用，深入实施新一代煤电升级专项行动，降低碳排放因子，进一步 提升煤电机组深度调峰、快速爬坡等高效调节能力，提供长期可靠的有效调节容量，并从中获取 较高电量和容量电价收入，同时取得一次调频服务、AGC、无功补偿等电力辅助服务收入。

1. 新能源发展优势 公司持续聚焦新能源资源富集区及自身优势区域，深化产业布局，围绕新能源高水平消纳和

高质量发展主线，以集中式基地化为重点，高标准推进大基地项目建设，项目的经济价值和社会

生态效益持续显现。公司主动适应新能源市场化改革趋势，积极探索绿电直连等新模式，推动新 能源与新业态融合发展，为建设安全高效的新型电力系统提供支撑。投资严把“四关”，深入研 究项目所在地电力市场状况，重点强化综合电价及消纳情况的分析测算，科学预判电价与限电趋 势，加强对标分析与成本管控，不断提升项目的市场竞争力。

1. 成本管控优势 公司充分发挥国家能源集团“煤电路港航”一体化优势，深化上下游主体协同联动，密切研

判煤炭市场行情变化趋势，贴合企业实际生产耗用需求，动态科学调整燃料采购布局与采购时 序，合理配置不同煤源、不同煤种资源，持续优化热值匹配度与煤质结构。纵深推进配煤掺烧精 细化管理工作，对照机组设备运行特性以及综合成本管控目标，细化完善各类煤种掺配实施方 案，持续压降企业综合燃料耗用成本。

1. 科技创新优势 公司坚持科技创新与产业创新深度融合，围绕构建新型电力系统培育电力新质生产力，注重

以创新驱动激发高质量发展动能。2026 年上半年，廊坊热电二期项目 4 号机组应用的世界首例 耦合烟气熔盐储热锅炉顺利实现一次点火成功，各项运行参数平稳达标、系统联动正常。国内首 台千吨级实烟气碳捕集试验系统顺利通过 72h 试运；智能发电技术、数字化转型关键技术研究与 应用等项目鉴定为国际领先。 7.控股股东支持优势

作为国家能源集团常规能源整合平台及核心上市公司之一，公司依托国家能源集团全产业链 资源禀赋，持续受益于同业竞争承诺履行与优质常规能源资产注入机遇。国家能源集团在煤炭保 供、项目开发、技术创新、资金融通、产业协同等方面为公司提供有力支撑，助力公司优化资产 结构、稳固能源保供基本盘，推动绿色低碳转型落地。同时，在公司治理、资本运作、市场信心 维护等层面给予战略赋能，为公司高质量可持续发展筑牢坚实后盾。

四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：本期公司营业收入 79,029,113,601.09 元，同比增加 1.77%，主要 原因是本期上网电量增加和售电单价下降综合影响，上网电量上升幅度大于售电单价下降幅度。 营业成本变动原因说明：本期公司营业成本 67,794,992,198.37 元，同比增加 4.27%，主要

原因是公司发电量增加，燃料耗用增加、燃料单价增长，营业成本较上年同期上升。

管理费用变动原因说明：本期公司管理费用 800,163,932.45 元，同比减少 12.69%，主要原 因系持续加强成本管控，本期管理费用较上年同期下降。

投资收益变动原因说明：本期公司投资收益 644,731,473.95 元，同比减少 47.53%，主要原 因系一是上期处置国能电力工程管理有限公司，本期无此项目；二是受合联营经营情况影响，本 期投资收益减少。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明： 本期经营活动产生的现金流量净额为 20,516,819,187.46 元，同比减少 21.02%，主要原因是燃料成本上升，燃料支出增加。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明： 本期投资活动产生的现金流量净额为15,915,116,419.39 元，同比增加 31.34%，主要原因是本年购建长期资产投资较上年同期下降。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明： 本期筹资活动产生的现金流量净额为-

6,084,295,778.71 元，同比减少 433.80%，主要原因是本期偿还债务和新增融资综合影响筹资活 动现金流净流出增加。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明 无。

• 2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产134,043,263.82（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.03%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

其他说明 无。

• 3、 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析

√适用 □不适用 2026 年上半年，公司前期及基建投资 143.43 亿元，较上年同期减少 68.48 亿元，降低幅度

32.32%。2026 年上半年被投资的公司情况：

• 1.经公司 2026 年第 3 次总经理办公会审议，由国家能源投资集团海南电力有限公司投资建

设三亚东天然气发电项目，动态投资不超过 21.53 亿元，资本金比例不低于 30%。

• 2.经公司 2026 年第 21 次总经理办公会审议，由国能北安发电有限公司投资建设北安热电联

产扩建项目，动态投资不超过 30.65 亿元，资本金比例不低于 30%。

• 3.经公司 2026 年第 25 次总经理办公会审议，由国电电力德盛（清远清新）新能源开发有限

公司投资建设国电电力清新七星岗 45MW 风电场项目，动态投资不超过 3.64 亿元，资本金比例不 低于 30%。

(1)重大的股权投资

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况

• □适用 √不适用 证券投资情况的说明
• □适用 √不适用 私募基金投资情况
• □适用 √不适用 衍生品投资情况

• □适用 √不适用

(五) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用

• 1.经公司 2025 年第 1 次总经理办公会审议，公司公开挂牌转让黑龙江金湾水利水电开发建设有限公司 100%股权，成交价格 150 万元，已于 2026

年 1 月 19 日完成股权交割。

• 2.经公司 2024 年第 17 次总经理办公会审议，公司公开挂牌转让三间房电站全部资产，成交价格 34.43 万元，已于 2026 年 1 月 30 日完成交割。
• 3.经公司 2025 年第 42 次总经理办公会审议，公司公开挂牌转让晋控电力山西国电王坪发电有限公司 40%股权，成交价格 34.60 万元，已于 2026

年 3 月 6 日完成交割。

• 4.经公司 2025 年第 39 次总经理办公会审议，公司公开挂牌转让深圳市雅都软件股份有限公司 9.01%股权，成交价格 170.1 万元，已于 2026 年 6

月 11 日完成交割。

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用

• （1）主要子公司情况 单位：万元 币种：人民币

（2）来源于单个子公司净利润占公司净利润 10%以上的子公司 单位：万元 币种：人民币

（3）经营业绩与上一年度相比变动在 30%以上，且对公司经营业绩造成重大影响的子公司 单位：万元 币种：人民币

• （4）投资收益占比较大的股权项目投资 单位：万元 币种：人民币

其他说明

□适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

1. 煤电运行风险

“十五五”时期，以新能源为主体的新型电力系统加速落地，煤电从主力电源向保障调节电 源转型，新能源替代效应进一步凸显，煤电利用小时数被持续挤压，同时电力系统仍存在尖峰供 应能力不足、抗扰动能力薄弱等问题，部分煤电机组既面临长期深度调峰运行，又要承担尖峰保 供、应急备用的核心责任，平衡保供责任与低碳转型需求难度增大。

公司坚持“双碳”目标与能源保供并重，紧跟国家最新政策导向，着力提升机组对新型电力 系统的适配能力，依托“风光火储一体化”基地模式，加快推动煤电与可再生能源深度协同发 展，充分发挥煤电调峰优势，助力新能源消纳，实现能源资源优化配置，破解煤电利用小时下降 难题，筑牢能源保供底线。 2.新能源发展风险

新能源装机持续快速增长，部分地区新能源消纳压力增大，利用小时下降趋势明显，电量全 面入市导致电价波动、优质土地和资源日趋紧张，生态保护要求不断提高，项目获取难度持续增 大。可以预见，在未来一段时间内，广阔的市场空间与挑战并存，对新能源市场开发主体的市场 研判能力与全流程管控能力提出了更高的要求。

公司将坚持规模与质量并重发展新能源，全面准确把握国家和地方最新政策部署，系统研究 煤电与新能源打捆开发、绿电直连等创新方案，实现优质资源的多元化获取。牢固树立“算赢再 投”理念，严格落实项目边界条件，严把投资关口，强化对政策变化、市场走势、负荷波动、成 本变动等关键因素的动态分析，持续深化项目敏感性因素、电量电价及造价等全流程管控，提升 项目的经济性与抗风险能力，推动新能源发展质效全面提升。

3.电力市场风险

全国统一电力市场体系建设加速推进，电力现货市场全面落地，电价峰谷时段分化显著，低 谷收益持续承压，且新能源装机规模持续增长挤占常规电源空间，机制电价托底存在不确定性， 市场竞争日趋激烈。交易规则、政策动态调整，叠加用电负荷以及风光出力的波动性，进一步加 大运营压力，整体盈利面临多重挑战。

公司将建立前瞻性研判机制，密切跟踪产业政策与交易规则更新，健全市场分析、交易决 策、实施与复盘全流程高效运行体系，强化交易人才培养选拔，运用大数据、AI 等手段提升市 场预测精准度；科学统筹中长期与现货交易规模配比，灵活运用电量置换、合约调整等工具平滑 收益波动；持续优化出力预测精度，依托储能与聚合调控改善新能源出力稳定性，拓宽省内及跨 省外送渠道，通过多元举措稳定经营预期。

4.煤炭市场风险

下半年煤炭市场整体有望维持供需基本平衡格局，煤炭供给弹性偏弱，市场需求随季节变化 存在阶段性波动，煤价或呈小幅震荡运行态势。市场结构性差异特征显现，高热值优质煤资源相 对紧张，低热值煤供给较为充足，中长期合同仍将持续发挥稳定市场的“压舱石”效能。公司燃 料采购成本易受市场行情影响，给公司火电成本管控带来一定压力。

公司将持续提升市场研判与风险防控能力，密切跟踪国家及主产省区政策动态，主动应对复 杂多变的燃料市场形势，持续加强电煤产、运、需全链条分析研判，精准把握煤炭市场、电力供 需、铁路及港口运输走势变化，加强库存精细化管控，保持安全合理库存区间，根据机组运行特 性、环保要求及市场价格变化，科学优化采购节奏与采购结构，合理把握采购时机与采购力度， 掌握燃料保供主动权。

(二) 其他披露事项 √适用 □不适用

公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》， 严格落实国务院国资委提升央企控股上市公司质量工作部署，对照《2026 年度“提质增效重回 报”行动方案》有序推进各项工作。

抓实经营管控，提升价值贡献。公司扛牢发电企业能源保供主体责任，健全风险预控安全管 理体系，圆满完成春节、全国“两会”保供任务，同步抓实迎峰度夏、防洪防汛保障举措，安全 生产态势平稳向好。依托水火风光机组互补优势深耕电力市场，强化产业协同，精细化管控燃 料、设备、资金成本，深挖增效空间。2026 年上半年发电量、上网电量同比实现增长。公司从 严落实环保运维，烟尘、SO₂、NOₓ稳定达标排放，同步守住安全、环保两条底线。

加快低碳转型，拓宽发展空间。公司统筹机组增量开发与存量升级，上半年新增装机 350.26 万千瓦，天津海晶项目完成铁塔基础施工，计划年底全容量并网；大渡河双江口完成 “双投产”目标，金川水电项目全容量顺利投产，持续补强西南清洁电力供给，助力“双碳”目 标落地。火电升级项目有序攻坚，全球首个耦合烟气熔盐储热系统的廊坊二期#4 机组锅炉一次 点火成功，大同湖东项目厂用电系统受电一次成功，全力冲刺年内双投。深入实施新一代煤电升 级专项行动，攻坚风机控制国产化低碳技术，抢占新型电力系统发展赛道。

健全分红机制，稳定股东回报。公司严格执行 2025-2027 年现金分红规划，构建可持续的股 东回馈机制。已完成 2025 年度利润分配，全年每股派现 0.241 元（含税），分红总额 42.98 亿 元，分红比例达合并报表归属于上市公司股东净利润的 60.02%。落实监管优化分红政策要求， 经股东会授权，董事会将在满足经营与监管条件基础上，制定实施 2026 年中期分红方案，进一 步提升股东获得感。

强化投关管理，保障投资者权益。公司持续规范信息披露，搭建多元投资者沟通渠道，主动 披露公司经营情况，及时回应市场关切、吸纳投资者意见。持续推进同业竞争承诺落地，优化能 源结构、增厚盈利基础，提升公司资本市场韧性与活力，不断夯实公司内在价值，提升资本市场 认可度。2026 年公司获评上市公司金牛金信披奖、董事会最佳实践案例等资本市场奖项。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用

• 2025 年 12 月 29 日，公司召开八届四十一次董事会，提名柴守平为公司第八届董事会独立

董事候选人，同意柴守平被股东会选举成为公司独立董事后，担任公司董事会审计与风险委员会 委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员并任主任委员。2026 年 1 月 27 日，公司召开 2026 年第一次临时股东会，选举柴守平为公司第八届董事会独立董事并任董事会审计与风险委 员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员并任主任委员。

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 √适用 □不适用

其他说明

• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况 √适用 □不适用

• 2026 年上半年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二

十大、二十届三中、四中全会精神，深入贯彻落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和 重要指示批示精神，坚决履行央企肩负的政治责任和社会责任，在四川、新疆等地区继续扎实有 效地开展帮扶工作，累计投入帮扶资金 3072.28 万元、消费帮扶完成 1451.30 万元、帮助销售农 副产品 468.82 万元、培训专业技术人才 150 人次、资助困难学生 163 人，积极推进乡村产业、 人才、组织等全面振兴。

2026 年上半年，公司控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司在四川省普格县花山镇

建设村开展蚕桑养殖技术培训；坚持打造生物质化工示范项目，生物质颗粒生产线投入试运行； 五道箐沙河莫村、特尔果村基本农田提灌灌溉项目正式投运，“幸福水”饮水安全保障工程项目 全面建成通水，破解当地村民百年饮水困局，筑牢民生水利根基；深化“国能三金”品牌，资助 困难家庭学生和品学兼优的学生，奖励优秀教师，打造国家能源集团在普格县教育帮扶的央企新 模式。

公司全资子公司国能新疆电力有限公司，承担新疆维吾尔自治区阿克苏地区库车市 3 个帮扶 村的帮扶任务，在教育帮扶、民生改善、基层治理等方面取得积极成效。为蔬菜村幼儿园更新升 级儿童娱乐设施，帮助村集体完成标准化农田水利设施滴灌系统管道检查井更换升级改造。帮助 清水村完成巴扎改造、主干道路维修及新装 40 根太阳能照明，开展 1.96 公里灌溉 U 型水槽改造 工程。在东风村内关键路段及危险区域安装防护栏；统一铺设 7.2 公里滴灌管路，有效解决了农 田灌溉“最后一公里”的瓶颈问题。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

• 四、半年报审计情况
• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项 √适用 □不适用

• 1.保德神东发电有限责任公司于 2024 年 2 月收到山西省保德县人民法院决定书，公司进入

破产程序，移交破产管理人，于 2024 年 2 月末不再纳入公司合并报表范围。2026 年一季度保德 神东完成资产拍卖。预计 2026 年三季度，法院将对财产分配方案进行裁定，管理人将根据分配 方案推进财产分配事宜。

• 2.国电寿县风电有限公司于 2025 年 1 月收到安徽省寿县人民法院决定书，公司进入破产程

序，移交破产管理人，于 2025 年 1 月末不再纳入公司合并报表范围。2025 年 2 月召开第一次债 权人会议；2025 年 4 月，针对电站房屋、土地及附属物等开展评估工作。2025 年 12 月寿县法院 驳回国电寿县风电有限公司破产申请。2025 年 12 月 20 日，国电优能宿松风电有限公司向淮南 市中级人民法院申请上诉，2026 年 1 月 14 日淮南市中级人民法院受理上诉，2026 年 2 月 12 日 淮南市中级人民法院下达终审裁定书，寿县公司破产程序继续推进。按照破产管理人近期通知， 公司重新提交破产代理手续，同步配合完善第二次债权人会议及资产评估相关材料。

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

• □适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

• □适用 √不适用

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项 √适用 □不适用

注：2026 年 6 月末公司及其子公司接受关联方提供直接贷款和委托贷款金额包括向非国家能源 集团财务有限公司取得的贷款。

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用 □不适用

经公司八届四十一次董事会审议通过，公司控股子公司北京国电电力有限公司非公开协议受 让国家能源集团新能源有限责任公司持有的国能江苏新能源科技开发有限公司 35%股权，该交易 已于 2026 年 2 月完成股权交割。

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

• □适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务 √适用 □不适用

• 1、 存款业务

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

• 2、 贷款业务

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

• 3、 授信业务或其他金融业务

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

4、 其他说明

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

• □适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明 √适用 □不适用

根据具体融资需求，公司控股子公司国电电力印尼蒂尔塔有限公司（PT Guodian Power Jasa Tirta Investasi）将作为出质人，在今年下半年向 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 作为质权人出质其在项目公司国电电力印尼卡朗卡德斯光伏发电有限公司（PT Nusantara Guodian Karangkates Indonesia）中持有的 49%股权，以担保项目公司国电电力印 尼卡朗卡德斯光伏发电有限公司（PT Nusantara Guodian Karangkates Indonesia）在相关海外 融资项下的还款义务。该对外担保事项已经过国电电力总经理办公会审议批准，符合中国相关法 律法规。

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
• 2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

• 3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

• 4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

• □适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

• □适用 √不适用

二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
• □适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

• □适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用 其它情况说明
• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用 √不适用

(三) 其他说明

• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

五、优先股相关情况

• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具 √适用 □不适用

(一) 公司债券（含企业债券） √适用 □不适用 1、 公司债券基本情况

单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用 √不适用

• 2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

• 3、 信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

其他说明 无。

• 4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响 √适用 □不适用

(二) 公司债券募集资金情况

• □公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改 √本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1) 募集资金用于特定项目

• □适用 √不适用

(三) 专项品种债券应当披露的其他事项 √适用 □不适用

• 1、 公司为可交换公司债券发行人

□适用 √不适用

• 2、 公司为绿色公司债券发行人

□适用 √不适用

• 3、 公司为可续期公司债券发行人

□适用 √不适用

• 4、 公司为扶贫公司债券发行人

□适用 √不适用

• 5、 公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用 √不适用

• 6、 公司为一带一路公司债券发行人

□适用 √不适用

7、 公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

8、 公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用 √不适用

9、 公司为纾困公司债券发行人

□适用 √不适用

10、 公司为中小微企业支持债券发行人

□适用 √不适用

11、 其他专项品种公司债券事项

• □适用 √不适用

(四) 报告期内公司债券相关重要事项 √适用 □不适用

• 1、 非经营性往来占款和资金拆借

• (1) 非经营性往来占款和资金拆借余额

报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下 简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；

非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

• □是 √否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及 其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2) 非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0% 是否超过合并口径净资产的 10%：□是 √否

(3) 以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行 □未完全执行 √不适用

• 2、 负债情况

• (1) 有息债务及其变动情况

• 1.1 公司债务结构情况 报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为874.74亿元和889.16

亿元，报告期内有息债务余额同比变动1.65%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额107亿元，企业债券余额0亿元，非金 融企业债务融资工具余额373.69亿元。

• 1.2 公司合并口径有息债务结构情况 报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为 3,298.36 亿元和

3,321.03亿元，报告期内有息债务余额同比变动0.69%。

单位：亿元 币种：人民币

报告期末公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额127亿元，企业债券余额0 亿元，非金融企业债务融资工具余额396.59亿元。

• 1.3 境外债券情况 截至报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

(2) 报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过 1000 万元或者占公司合并报表范围上年末净资 产 5%以上的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用 √不适用

(3) 可对抗第三人的优先偿付负债情况 截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

• □适用 √不适用

• 3、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况

• □发生变更 √未发生变更

(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具 √适用 □不适用

• 1、 非金融企业债务融资工具基本情况 单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

• □适用 √不适用 逾期未偿还债券

• □适用 √不适用 关于逾期债项的说明
• □适用 √不适用

2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、 信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

其他说明 无。

4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用 √不适用

其他说明 无。

5、 非金融企业债务融资工具其他情况的说明

√适用 □不适用

单位：亿元币种：人民币

(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%

• □适用 √不适用

(七) 违反规定及约定情况

报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明 书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

• □适用 √不适用

(八) 主要会计数据和财务指标 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

一、审计报告

□适用 √不适用

第八节 财务报告

二、财务报表

合并资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位： 国电电力发展股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赵世斌 主管会计工作负责人：刘春峰 会计机构负责人：宋岩

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：国电电力发展股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：赵世斌 主管会计工作负责人：刘春峰 会计机构负责人：宋岩

合并利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币